基本面： 周五（1月2日），2026年的第一个交易日亚市早盘，现货黄金震荡微涨，目前交投于4044美元附近，涨幅约0.6%；现货白银目前上涨1.6%至72.64美元/盎司 附近。黄金2025年的暴涨是多重有利因素叠加的结果。首先，美联储的降息周期发挥了关键作用。随着美联储逐步下调关键利率，美国公债收益率显著走 低，10年期收益率全年下跌标志着自2020年以来首次年度下降，这大大降低了持有无息资产黄金的机会成本。同时，地缘政治热点频发，包括俄乌冲突的持 续升级——俄罗斯打击乌克兰能源设施和无人机基地，乌克兰反击俄罗斯炼油厂——进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力。全球不确定性让投资者纷纷 转向黄金寻求庇护。 2025年，全球贵金属市场掀起了一场史诗级的上涨狂潮。尽管在年末最后一个交易日出现明显回调，周三（12月31日）现货黄金价格下跌0.6%至每盎司 4318.67美元，美国期金也收低1%至4341.1美元，但这丝毫无法掩盖全年耀眼的业绩。黄金全年累计涨幅约64%，这不仅是近年来最强劲的表现，更是自 1979年以来最大的年度涨幅，创下了46年来的新纪录。这一波上涨，让黄金从年初的相对低位一路飙升，多次刷新历史高 ...