全球债务与货币体系脆弱性 - 全球金融体系因前所未有的、不可持续的债务而变得极其脆弱，债务水平高达38万亿美元，债务与GDP比率达124%，远高于1971年的2500亿美元和38% [2][12] - 政策制定者通过货币化债务（即“鼠标点击万亿”印钞）来应对危机，这导致货币购买力被缓慢但持续地摧毁 [4] - 美国通过1944年的金本位承诺、1971年转向法定货币、1973年建立石油美元体系以及1974年在COMEX交易所对金银进行价格操控，来维持其货币霸权 [10] 美元霸权衰退与去美元化趋势 - 美元作为世界储备货币的地位正在削弱，2025年4月美国“解放日”关税政策导致市场暴跌且国债拍卖遇冷，表明全球对美国国债和美元的需求下降 [13][16] - 中国大幅减持美国国债，其外汇储备中美国国债占比从40%降至不足1%，转而增持黄金 [29] - “远离美国”（ABUSA）交易趋势兴起，同时金砖国家引领的去美元化浪潮加剧，导致美元指数（DXY）在2025年暴跌 [19] 美国市场与人工智能泡沫风险 - 2025年美国市场涨幅的80%由人工智能（AI）板块贡献，但AI公司的价格远超其收入，形成融资循环泡沫 [20] - 以英伟达（NVDA）为中心的科技公司投资超过3500亿美元建设AI数据中心，并预期未来年收入达2万亿美元，但该收入尚未实现 [20] - 大量AI支出通过表外债务、私人信贷资金池及其他特殊目的载体（SPV）融资，规模巨大且暗藏信贷风险 [21] 私人信贷与影子银行系统风险 - 私人信贷市场向大量未知的、主要是次级借款人提供不良贷款，并在对冲基金、私募股权和风险投资机构之间流转，违约风险极高 [21] - 全球影子银行系统规模达250万亿美元，在缺乏资本要求、存款保险或央行支持的情况下提供信贷，违约事件不断增加，犹如定时炸弹 [23] - 部分借款人通过支付“股权”而非现金来支付利息，进一步加剧了系统脆弱性 [22] 市场操纵与财务数据失真 - 2025年美国公司进行了1.3万亿美元的股票回购（以苹果和谷歌为首），通过减少流通股数量人为推高股价并美化每股收益（EPS）数据 [25] - 公司内部人士在高位抛售个人持股套现，而股票回购本质上是内部人士为自己加薪（其薪酬与股价挂钩），巴菲特称此为“欺骗，而非才能” [25] - 市场主要由美联储的量化宽松（QE）流动性和人为压低的利率驱动，形成了“弗兰肯斯坦”式的泡沫 [26] 美联储政策与国债市场压力 - 美联储的真实使命是维持债券市场稳定，而非控制通胀或就业 [28] - 2025年70%的美国国债是短期债券，即将到期，除非美联储进行大规模货币印刷并永久性购买国债，否则局面将不可持续 [33] - 美联储在2025年12月宣布的“临时性QE”预计将在2026年转变为结构性QE，导致其资产负债表大幅扩张，可能进一步打压美元 [34] 黄金与白银的长期趋势 - 在法定货币购买力持续下降的背景下，黄金和白银作为真实货币，在2025年屡创新高 [37][40] - 自1971年美元与黄金脱钩以来，主要货币相对于黄金已丧失超过95%的购买力 [41] - 全球债务超过300万亿美元，根据格雷欣法则，资金正从劣币（纸币）转向良币（金银），将其作为优越的战略储备资产和价值储存手段 [42] - 各国央行和商业银行正积极增持黄金，以应对即将到来的系统性风险 [47] 投资策略：财富保存 vs 短期交易 - 将贵金属作为财富保存和保值资产，与将其作为投机交易工具，是两种不同的策略 [38] - 试图预测金银以美元计价的短期峰值或回调，可能会错过更大的趋势：即法定货币持续贬值背景下金银的长期上涨 [43][48] - 随着去美元化趋势、央行囤积黄金以及COMEX交易所的熔毁，金银的长期上涨趋势几乎不可阻挡 [41][42]