公司财务与业绩展望 - 甲骨文公司股价在今年早些时候因披露巨额未完成订单而飙升，但随后涨幅已全部回吐 [1] - 公司预计其营收将从2026财年的670亿美元爆炸式增长至2030财年的2250亿美元，增长超过两倍 [2] - 公司预计其人工智能基础设施业务的毛利率约为35%，远低于其核心软件业务，且有报道称其毛利率曾低至14% [6] 核心交易与合作 - 公司未完成订单的巨幅增长，主要源于与OpenAI达成的一项据称价值3000亿美元的人工智能基础设施交易 [1] - OpenAI已承诺在未来8年内为人工智能基础设施投入约1.4万亿美元，这是一笔惊人的金额 [3] 行业竞争与市场风险 - OpenAI在人工智能领域的先发优势已不再，正面临来自Anthropic、Alphabet等公司的激烈竞争 [4] - 整个行业存在过度建设人工智能数据中心的风险，若出现供应过剩，公司的大规模投资将难以获得可接受的回报率 [5] - 许多公司正将大量资本投入人工智能数据中心，但对未来需求能见度很低，过度建设似乎是最可能出现的情景 [5] 交易执行与公司挑战 - 投资者担忧公司的债务以及OpenAI履行其交易承诺的能力 [1] - 为实现营收目标，OpenAI需要筹集前所未有的巨额资金并大幅增加其收入，以支付与甲骨文的交易及其他已签署的协议 [3] - 即使一切顺利，人工智能基础设施业务的吸引力似乎有限，且存在数据中心GPU折旧速度的棘手问题 [6]