2025年贵金属市场表现回顾 - 黄金全年大涨约65%，创下1979年迄今46年来最佳年度表现 [2] - 白银全年涨幅超过147%，创下有史以来最强劲的年度表现，远远跑赢黄金 [2] - 铂金全年涨幅超过122%，创有纪录以来最佳表现；钯金全年涨幅超过75%，创15年来最佳表现 [3] - 2025年12月29日，黄金价格强势突破4500美元关口，一度触及每盎司4549美元的历史新高 [3] - 2025年12月29日，白银价格突破80美元整数关口，刷新至每盎司80.70美元的历史高位 [3] 2025年市场波动与调整 - 2025年10月21日，黄金价格遭遇自2013年以来最剧烈的下跌，在跌破4000美元关口后触及每盎司3887美元企稳反弹 [3] - 2025年12月29日，黄金与白银价格在创历史新高后均遭遇快速回落 [3] - 随着价格持续创新高及新年临近，市场获利了结压力迅速累积，贵金属短期波动性显著放大，投资者情绪由追涨转向谨慎 [4] 历史价格高点与回调周期分析 - 1980年9月22日，黄金价格飙升至每盎司850美元以上，涨幅超过35倍 [7] - 1980年高点后，黄金价格经历了约57.24%的深度回调，持续456个交易日，至1982年6月23日跌至每盎司304美元 [7][8] - 2011年9月5日，黄金价格飙升至每盎司1921.99美元 [11] - 2011年高点后，黄金经历持续1117个交易日的下跌周期，于2015年12月在每盎司1049美元附近触底，累计跌幅达44.64% [12] - 历史高点后下跌的共同因素包括：量化宽松政策逐步退出、美元走强、宏观经济指标改善降低黄金避险需求 [13] 2026年贵金属市场展望 - 国际投行及分析师对2026年黄金与白银整体仍持偏多观点，主要受地缘政治紧张、通胀担忧及强劲工业需求支撑 [17] - 黄金预计将延续上行趋势，华尔街多数大型银行预测金价平均区间可能位于每盎司4500至4700美元之间，特定条件下可能触及5000美元或更高 [18] - 支撑黄金的因素包括：新兴市场国家央行持续买入以对冲风险、全球经济放缓担忧及利率下行增强其避险吸引力、持续存在的通胀压力支撑其抗通胀属性 [18][19] - 市场普遍预期，白银在2026年的涨幅有望在百分比上超过黄金，预计价格将达到每盎司85美元-95美元区间 [20] - 支撑白银的因素包括：清洁能源转型推动其在太阳能板、电动车等领域工业需求持续上升、相较黄金仍被认为处于低估状态、ETF与散户投资者兴趣上升可能进一步推高价格 [21][22][23] 长期趋势与投资观点 - 从长期来看，黄金在多年代尺度上依然是一种出色的价值储存工具 [15] - 2025年的两次回调被视为在央行持续增持、地缘政治不确定性及持续通胀风险背景下的长期牛市周期中的正常调整 [24] - 专家表示，对于可能错过了早期上涨行情的投资者，现在开始逐步建立投资组合，仍然可以从贵金属长期结构性优势中获益 [23]