核心观点 - 投资者对Alphabet的叙事发生根本性转变 从将人工智能视为对公司搜索垄断地位的巨大威胁 转变为视其为巨大机遇 推动公司股价在一年内大幅上涨[1][2] - Alphabet通过其Gemini模型和整合策略 正在人工智能领域快速追赶 同时其云业务和YouTube等核心业务增长强劲 展现出全面发展的势头[3][5] 投资者情绪与股价表现 - 自4月低点约140美元以来 公司股价已上涨超过120%[2] - 2025年至今 GOOG股价上涨64.78% 涨幅超过“科技七巨头”中的所有其他公司[6] - 在年末最后一个交易日 股价收于每股313.80美元 单日微跌0.28%[6] 人工智能战略与竞争态势 - Alphabet的Gemini模型是对OpenAI的回应 尽管ChatGPT仍以约85%的市场份额占据主导地位 但Gemini正在快速追赶[3] - 数据显示 Gemini的用户兴趣同比增长超过300% 而ChatGPT的增长率为67%[3] - Gemini的快速追赶得益于公司的“直面用户”策略 即将其直接整合到数十亿用户使用的默认搜索引擎中[3] - 然而 在用户参与度上仍有差距 ChatGPT每日用户平均每天进行7.5次查询 而Gemini用户仅为4次[4] 各业务板块表现 - 谷歌云业务表现强劲 年收入同比增长34% 增速超过竞争对手亚马逊和微软[5] - YouTube在客厅娱乐领域持续占据主导地位 占据美国电视观看时间的13% 高于Netflix的8%[5] - 凭借其“内容机器”模式和不断扩张的云业务优势 公司各业务板块协同发展[5]