美联储政策与市场反应 - 2025年12月美联储会议纪要显示，尽管“大多数”官员支持12月降息，但“少数”强硬派坚决反对，部分支持者亦承认决定“权衡得很微妙”，内部严重分歧向市场释放了矛盾信号[1] - 市场对美联储政策路径感到困惑，交易员押注2026年仅降息两次，比12月初的预期还少一次[7] - 政治因素介入增加不确定性，特朗普在盘后表示“已选定美联储主席候选人”，并扬言起诉现任主席鲍威尔，要求推行更激进的降息[7] 贵金属市场剧烈波动 - 白银在2025年12月30日单日暴涨7.88%，价格直冲76美元，但次日暴跌超7%，铂金、钯金紧随其后上演“高台跳水”[3] - 剧烈波动主因是芝加哥商品交易所在一周内两次上调保证金要求，迫使杠杆交易者平仓[3] - 白银2025年全年涨幅一度逼近185%，投机仓位占比升至历史高位，年末抛售被分析为“获利盘集中了结引发的踩踏”[8] - 黄金亦受波及，伦敦现货黄金在12月29日大跌4.44%，国内金饰品牌如周生生足金饰品一日每克跌53元[9] - 机构长线仍看多贵金属，瑞银预计2026年金价将突破5000美元/盎司，分析师看好白银突破100美元[9] 美股市场动态与估值 - 美股在2025年收官日遭遇打击，标普500指数连跌三天，科技七巨头多数下跌[3] - 特斯拉因韩国供应商LF爆出“订单缩水99%”的利空，股价单日跌超3%，成为科技股中的最大拖累[5] - “巴菲特指标”（美股总市值/GDP比率）在巴菲特交棒时已飙升至221.4%的历史极值，标普500指数前瞻市盈率高达21.5倍[3][11] - 华尔街21家机构对2026年美股的预测出现罕见“零看跌”，摩根大通预测标普500将涨至7500点[11] 中概股与新能源车板块 - 纳斯达克中国金龙指数在年末跌幅扩大至1%，一周内跌幅接近2%[3][5] - 蔚来、小鹏、理想等新能源车股集体跌超5%[3] - 阿里巴巴、京东等35只中概股集体收跌[5] - 中概股面临外部资金回流美国及内部行业竞争加剧的双重压力[11] 市场流动性状况 - 2025年最后一周市场交投清淡，成交量萎缩至日常水平的一半，流动性缺失导致小额抛单即引发大幅波动[4] - 为弥补贵金属持仓的保证金缺口，部分对冲基金被迫抛售流动性更好的科技股，导致波动从贵金属市场传导至股市[5]