2025年贵金属市场回顾 - 2025年是贵金属的“史诗级一年”，国际金银价格均创下自1979年以来的最大年度涨幅 [1] - 现货黄金在2025年全年累计上涨超过64% [3] - 现货白银在2025年全年累计上涨超过147% [3] - 现货铂金2025年累计上涨逾126%，现货钯金累计上涨约76% [3] - 个人投资者通过重仓黄金获得显著收益，例如有投资者购买超过120万元的黄金，收益超过30万元；另一投资者通过黄金赚取近70万元收益 [3][6] 2026年初市场表现 - 2026年1月2日，贵金属集体迎来“开门红” [1] - 现货黄金价格一度上涨近2%，突破4400美元/盎司，收盘报4332.505美元/盎司，上涨0.33% [1] - 现货白银日内涨幅一度扩大至4.17%，触及74美元/盎司，收盘报72.824美元/盎司，上涨1.74% [1] - 现货铂金和现货钯金也纷纷走高，涨幅分别超过3%和1.5% [1] 驱动价格上涨的核心因素 - 黄金表现出较强的避险属性，驱动因素包括全球经济受制于关税恶化预期和地缘政治紧张局势叠加 [7] - 美国及其他主要经济体的货币政策松中有稳，通胀压力虽降温但高位顽固性仍存，推动了投资者对黄金的需求 [7] - 白银价格受到更多因素影响，特别是工业需求，全球经济增长不平衡加剧及重要消费国制造业活动放缓，导致其上半年涨幅明显弱于黄金 [7] - 白银在第四季度价格呈现追涨姿态，上涨节奏一度显著强于黄金，部分受益于避险需求 [7] - 白银价格更依赖于全球经济复苏，因此波动较大，年末暴跌态势凸显其极端投机属性 [8] 机构对2026年黄金的展望 - 黄金在2026年仍被视为一个稳健的投资选择，尤其是在全球经济增长放缓风险仍存的背景下 [9] - 中国（香港）金融衍生品投资研究院院长预计，在地缘政治风险与美元降息形成的结构性利好支撑下，2026年现货黄金价格中枢有望上移至每盎司5000美元左右 [11] - 若2026年地缘政治局势进一步恶化，或美联储加快降息节奏，现货黄金价格不排除上探到每盎司6000美元的可能 [11] - 长期的通胀担忧可能会继续推动黄金价格的上升，投资者可把黄金作为对冲通胀和应对不确定全球政治局势的可靠避险工具 [11] 机构对2026年白银的展望 - 从长期基本面看，全球科技产业与绿色产业的发展规划为白银需求提供了坚实支撑，前景依然看涨 [11] - 但白银当前的超额上涨态势也意味着其存在大幅回调的风险，后市需警惕盘面快速大幅回调的风险 [11] - 白银价格波动会更多受全球经济复苏或衰退的影响，如果2026年全球经济能稳态回升，白银可能出现惯性涨势，但总体表现仍较为不确定 [11] - 建议投资者对白银投资保持谨慎，需特别关注全球经济的工业需求，如果经济增长没有实质性回暖，白银可能会面临较大的价格波动 [12] 对投资者的建议 - 投资者应进行适度的风险管理和资产配置，避免将所有资金集中在贵金属上，合理的资产配置能够帮助减少市场波动带来的风险 [13] - 了解通胀压力、利率水平和政治因素等宏观因素对于把握贵金属走势至关重要 [13]