核心观点 - 四大国际投行对2026年全球市场关键领域（中国股市、黄金与工业金属、AI投资）的前景给出了积极判断，普遍认为中国股市有望延续涨势，金价有上行空间，AI投资将继续推动全球经济增长 [1] 摩根士丹利观点：中国宏观经济与政策 - 2026年作为“十五五”规划开局之年，财政和房地产政策将持续发力，发挥托底作用 [2] - 预计2026年财政政策有望比2025年更积极，内需政策是关键变量 [2] - 当前三大积极变化包括：政策更灵活且财政货币协调支持消费；企业在AI、智能驾驶、电池、生物制药等领域展现强大韧性和全球竞争力；海外资金对中国资产兴趣回升，机构与散户入市迹象增强 [2] - 中国出口有望保持相对坚挺 [2] - 在科技领域，中国在人才、基础设施、数据与应用场景上优势明显 [2] 瑞银观点：中国股市与科技板块 - 中国市场的涨势有望在2026年延续，先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎 [3] - 恒生科技指数2026年每股收益增长预计将达到37% [3] - 结构性转变有望推动中国股票继续上行，人工智能和科技是长期盈利增长的关键动力 [3] - 政府持续增加研发投入，带动数字经济占GDP比重不断提升 [3] - 中国人工智能变现步伐领先其他市场 [3] - 国内充裕的流动性是市场主要驱动力，因盈利强劲、流动性充裕、政策支持且估值具吸引力，继续看好中国市场 [3] - 重点关注云计算、电子商务、人工智能、数字基础设施以及精选的电信、金融和公用事业公司 [3] 高盛观点：黄金与工业金属 - 金价有望在2026年12月升至4900美元/盎司，继续建议做多黄金 [4] - 预计2026年央行黄金购买将保持强劲，月均规模约70吨，对金价涨幅的贡献可达14个百分点左右 [4] - 新兴市场央行的黄金储备占比相对偏低，且各国央行购金意愿处于历史高位 [4] - 个人投资者配置需求增加将支撑金价，目前黄金ETF在美国个人金融投资组合中的占比仅为0.17%，比2012年峰值低了6个基点 [4] - 估算美国投资组合中黄金配置比例每提升1个基点，金价将相应上涨1.4% [4] - 铜是长期最看好的工业金属品种，维持2035年铜价15000美元的预测，推荐做多铜、做空铝的交易策略 [4] - 供应受限叠加需求持续增长将支撑铜价走强 [4] 野村观点：全球经济增长与AI投资 - 人工智能驱动的投资热潮以及更具支持性的货币与财政政策将在2026年持续推动全球经济强劲增长 [5][6] - 2025年全球经济增长超出预期，这一强劲势头预计将在2026年延续 [6] - 尽管全球合作减少且多数国家财政政策空间紧张，但AI引领的投资热潮为2026年的强劲表现奠定了基础 [6] - 预计2026年全球经济将显示出稳定和增长加速的迹象，但各地区增长仍将不均衡 [6]