行业趋势：ETF市场成为公募核心增长极 - 2025年ETF市场增量超2万亿元，成为公募基金行业不可忽视的增长极[1] - 6万亿元级ETF市场正吸引越来越多的机构竞逐[2] - 更多机构加入将加剧市场竞争，但有望在产品创新方面带来新理念，促进市场发展[1] 市场动态：新参与者加速入局筹备 - 此前未布局ETF的基金公司正通过招聘和系统采购为入局做准备，包括银行系基金公司、新基金公司及老牌券商资管[1] - 鹏安基金（成立于2024年1月）正在招聘需具备ETF及PCF文件制作经验的基金会计，目前尚未布局ETF产品[2] - 财通证券资管正在为布局ETF市场招聘基金会计，职责涵盖ETF日终估值、PCF编制及对账等[2][4] - 安信基金招聘的系统运维岗倾向于熟悉ETF运作流程或精通ETF投资相关系统的人员[5][7] - 银行系基金公司中加基金公示ETF基金发行项目，自筹资金360万元采购恒生电子的相关系统[10] 入局动机：三重红利驱动机构热情 - 机构密集入局ETF是政策、市场、需求三重红利叠加的结果[13] - 市场有效性提升使主动管理基金获取超额收益难度加大，综合成本更低的ETF作为工具型产品更受认可[13] - 政策引导和制度红利持续推动ETF市场发展，例如ETF命名规则变化减弱了先发者的“名称红利”，主动基金降费使低费率ETF性价比提高[14] - 机构投资者对ETF需求旺盛，长期资金借助ETF进行大类资产配置流行，例如2025年规模大幅增长的债券ETF绝大部分由机构持有[14] - 2025年保险资金大幅增加ETF投资以实现权益配置提升，个人投资者对这类产品的接受度也更高[14] 公司战略：布局ETF以寻求规模突破 - 有基金公司表示布局ETF符合业务需求，目前处于前期筹备阶段，正在解决人员和系统问题，未来将逐步完善产品线[12] - 有基金公司决定进入ETF领域主要是看重这个增量市场，认为除了ETF外其他业务很难推动公司管理规模再上一个台阶[12] - 也有基金公司对ETF业务进行过多轮探讨，但目前仍处于观望状态[12] 竞争格局：新入局者面临挑战与机遇 - ETF市场“强者恒强”格局明显，但新入局者并非没有机会，可凭借渠道、流动性支持及策略优势分得市场份额[13] - 新入局者需面对资金、人才、技术等一系列挑战，业务初期可能需要持续投入而无法带来收入，需要保持战略定力[15] - 新入局者主要面临同质化产品竞争激烈、非同类产品市场认可度低导致规模小流动性不足、以及品牌影响力较弱等挑战[16] 破局策略：差异化布局与长期投入 - 新入局者应客观评估自身禀赋和优势，避免选择过于冷门或短期的方向，并坚持以投资者利益为核心、坚定长期导向[15] - 可考虑差异化产品布局，关注市场投资热点和投资者需求的变化，寻找头部公司未覆盖的细分方向[16] - 战略上需保持定力，避免急功近利，通过长期资源投入应对挑战[16] - 战术上需加大产品创新力度，聚焦有潜力的细分赛道；提升产品服务质量，强化流动性；加强ETF生态圈建设，与券商等在指数研发、销售等多方面形成合力[16] - 可联合相关上下游，为ETF投资提供更多贴合负债端的投资解决方案，通过增值服务提升产品认可度[16]