中国氧化铝产业现状与产能过剩 - 中国是全球最大的氧化铝生产国，产量连续多年世界第一，全球产量前十的氧化铝企业中，中铝集团、中国宏桥、信发集团、三门峡铝业和博赛集团等五家为中国企业 [1] - 当前中国氧化铝年内建成产能高达11085万吨，较2015年增长66.82%，触及历史新高 [2][9] - 2026年预计仍有近1000万吨新产能落地，产能过剩仍在加剧 [2][9] 氧化铝需求与产能过剩分析 - 中国95%的氧化铝用于电解铝生产，其余5%用于非冶金用途，电解铝产量对氧化铝需求起决定性作用 [4][11] - 电解铝产能受供给侧改革限制，合规产能“天花板”为4500万吨/年 [4][11] - 按每吨电解铝消耗1.925吨氧化铝计算，电解铝用氧化铝最大理论需求量约为8663万吨 [4][11] - 对比11085万吨的现有产能，理论产能过剩约2422万吨 [4][13] - 2024年中国氧化铝行业开工率为81%，近两成产能处于闲置状态 [4][11] 电解铝产能管控政策历史 - 2013年国务院发布指导意见，首次提出电解铝产能总量控制 [5][12] - 2017年四部委联合行动，清理违法违规产能近3200万吨，并明确电解铝产能天花板在4550万吨附近 [5][12] - 政策通过“等量置换”机制遏制无序扩张，确立产能红线并淘汰违法产能近600万吨 [6][12] - 2018年工信部通知将中国电解铝总产能上限锁定在约4500万吨/年 [6][12] - 电解铝年产量从2018年的3609万吨增至2024年底的4312万吨，产能利用率逐步抬升至90%以上 [6][12] 对氧化铝设置产能天花板的观点 - 面对产能过剩问题，需要适当的干预与引导，国家发改委文章提出完善重大项目论证机制、防止盲目投资、鼓励企业兼并重组、支持技术攻关等措施 [7][13] - 核心观点认为，为氧化铝设置明确的产能天花板“没必要，没意义” [7][13] - 理由在于电解铝4500万吨/年的产能天花板已存在，对应的氧化铝理论需求约8663万吨，这构成了氧化铝实际的“隐形”产能天花板 [7][13] - 当前氧化铝产能已严重过剩，设置天花板在操作层面（如拆除工厂）不具可行性 [8][14]