公司概况与市场地位 - 广东图形化衬底材料制造商中图科技科创板IPO申请获受理，公司成立于2013年12月，注册资本4.26亿元，获评国家级专精特新重点“小巨人”企业 [2] - 公司专注于氮化镓（GaN）外延所需的图形化衬底材料的研发、生产与销售，是全球图形化衬底行业产销规模领先的主要厂商之一，折合4英寸的图形化衬底年产能超1800万片 [2] - 根据LEDinside统计数据测算，中图科技2023年图形化衬底的全球市场占有率约32.76% [2] - 公司是全球少数具备纳米级PSS及8英寸图形化衬底制造能力的企业之一，产品已进入苹果、三星等知名头部企业供应体系 [2][4] 财务与运营数据 - 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，公司营收分别为10.63亿元、12.08亿元、11.49亿元、5.32亿元，净利润分别为0.44亿元、0.77亿元、0.93亿元、0.41亿元 [8] - 同期研发费用分别为0.47亿元、0.55亿元、0.55亿元、0.26亿元 [8] - 2022年至2025年上半年，图形化蓝宝石衬底（PSS）贡献了公司超过61%的收入，报告期内图形化衬底总销量超过5805万片 [12][14] - 报告期内，公司主营业务毛利率分别为11.86%（2022）、16.25%（2023）、20.72%（2024）、22.51%（2025年1-6月），与天岳先进、三安光电、聚灿光电水平接近 [16] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3.69亿元、1.36亿元、-1.07亿元、0.57亿元，2022年及2024年因采购退役半导体设备导致现金流出较大 [16] - 报告期各期末，公司退役设备存货账面价值分别为6.40亿元、5.43亿元、6.48亿元、6.25亿元，占同期末流动资产比例分别为35.36%、35.34%、37.56%、33.33% [18] 产品与技术 - 公司主要产品包括2至6英寸图形化蓝宝石衬底（PSS）和4至6英寸图形化复合材料衬底（MMS），是半导体产业链上游核心衬底材料之一 [6] - 产品主要应用于Mini/Micro LED、汽车照明及车载显示、RGB直显、背光显示、照明等领域，并在氮化镓功率器件等领域已有日渐成熟的应用 [6] - 公司掌握全系列氮化镓基LED芯片用图形化衬底的设计与制造的关键核心技术，突破了早期由日本、韩国、中国台湾企业主导的技术壁垒 [19] - 截至2025年10月31日，公司已获授权发明专利44项，并以技术诀窍（Know-How）方式保有大量核心技术 [21] - 截至2025年6月末，公司拥有92名研发人员，占员工总数的12.20% [19] 客户与供应链 - 公司直接客户覆盖富采光电、首尔伟傲世、三安光电、华灿光电、聚灿光电、乾照光电等海内外头部LED芯片企业 [24] - 产品终端客户涵盖苹果、三星、LG、海信、TCL、比亚迪、赛力斯、蔚来、理想等消费电子及新能源汽车领域的知名企业 [24] - 2025年1-6月，前五大客户收入占比达81.89%，2024年度为77.16%，2023年度为69.35%，2022年度为74.61% [25] - 报告期内，主营业务中境外销售收入占比分别为14.50%、10.70%、9.71%、3.24% [23] - 报告期内，公司向前五大原材料供应商的采购金额占采购总额比例分别为80.28%、69.61%、78.95%、86.53%，主要采购蓝宝石平片及半导体设备 [26] 募资用途与股权结构 - 本次IPO拟募资10.50亿元，用于Mini/Micro LED及车用LED芯片图形化衬底产业化项目、半导体衬底材料工程技术研究中心项目、补充流动资金 [5] - 公司控股股东、实际控制人陈健民直接持有公司46.39%的股份，通过中民控股间接控制公司33.27%的股份，合计控制公司79.66%的股份 [27] - 本次发行后，陈健民持股比例将降至34.80%，中民控股持股比例降至24.95%，社会公众股占比25.00% [30] - 截至招股书签署日，前十名股东合计持有公司96.30%股份 [29] 行业背景与增长动力 - Mini/Micro LED已成为LED行业主要发展方向，是我国新型显示产业发展的关键技术方向之一，市场需求快速增长，为公司开辟了广阔的增长空间 [32] - 我国LED产业已构建从衬底、外延、芯片、封装、显示屏到应用的完整且成熟的产业链，具备极强的成本管控能力和高效的供应体系 [34] - 在Mini LED及常规LED领域，我国相关厂商已建立明显的链条式竞争优势，苹果发布的采用Mini LED显示技术的相关产品均采用了我国的Mini LED芯片 [37] - Micro LED显示技术被公认为下一代显示技术的终极解决方案之一，在超高清大屏显示、透明/柔性显示、智能穿戴、智能车灯等前沿领域具备广阔应用前景 [38] - 2025年已有不少于16款Micro LED AR眼镜上市，显示技术正加速落地 [41] - 新型显示技术的发展推动了LED上下游企业合作的深度和广度，行业内出现一系列产业链协同与战略合作，进一步推动了Mini/Micro LED技术的协同推进与资源整合 [50]