卫星产业投资市场表现 - 截至2025年12月31日，卫星产业相关ETF及联接产品总规模突破110亿元，较11月末的44.91亿元大幅增长超140% [1] - 全市场跟踪卫星产业指数系列的ETF均为2025年新成立产品 [1] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF作为全市场首只布局产品，规模达66.6亿元，2025年成立以来收益率达71.15% [1] - 跟踪中证卫星产业指数的产品中，规模最大的是招商中证卫星产业ETF，规模为15.31亿元，该指数挂钩产品合计规模为43.97亿元 [1] - 全市场共有4条卫星产业指数，其中2条已有跟踪产品 [2] - 跟踪国证商用卫星通信产业指数的产品合计3只，规模达68.89亿元 [2] - 跟踪中证卫星产业指数的产品合计11只，合计规模达43.44亿元 [2] - 2025年3月，永赢基金发行了全市场首只卫星ETF，此后多家基金公司陆续发行成立了卫星产业ETF [2] - 华夏、东财、华宝、银华、大成、天弘等基金公司均已上报相关赛道ETF [2] 卫星产业政策与战略定位 - “十五五”规划建议首次将“航天强国”纳入国家战略目标，卫星产业作为空天经济核心载体，被明确为培育新质生产力的核心抓手 [3] - 国家层面发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出开放国家级科研设施、设立专项引导基金、完善行业治理等关键举措，推动全产业链协同发展 [3] - 卫星产业作为航空航天领域的核心构成，其发展逻辑与国家战略、科技进步和市场需求高度契合 [3] - 卫星产业正迎来政策、资本与技术的三重共振 [3] 卫星产业发展现状与趋势 - 全球范围内，低轨卫星互联网、北斗全球组网、商业遥感与通信卫星等快速发展，推动我国卫星产业从“跟跑”向“并跑”乃至“领跑”转变 [4] - 卫星产业具备高技术密集、强产业带动、长产业链条等特点，在国防安全、应急通信、地理测绘及车联网、物联网、智慧城市等新兴场景中展现出广阔商业价值 [4] - 卫星产业已形成“制造—发射—运营—应用”全链条布局，涵盖卫星平台、载荷、地面设备、运营服务、数据应用等多个环节 [4] - 随着卫星小型化、低成本化、星座组网技术的成熟，商业航天进入规模化发展阶段，相关上市公司数量与市值稳步增长 [4] - 公募基金积极布局源于该产业正迎来从概念到现实的关键转折 [5] 基金经理观点与产业机遇 - 商业航天正处爆发前夜，政策支持、技术突破、资金青睐与应用场景拓宽四大因素共振催生历史性机遇 [6] - SpaceX的商业模式成功验证，以及低轨卫星互联网的巨大空间与“先占永得”的轨道资源规则，构成了产业发展的核心驱动力 [6] - 近期商业航天在多款火箭首飞等催化下受到市场关注，表明市场风险偏好仍在高位 [6] - 低空经济作为政策重点支持方向，未来几个月有望迎来政策密集催化，商业化进程加速 [6] - 可回收商业火箭的发射成功是商业航天产业的“成人礼”，跨过了90%的核心难度门槛，实现了载重提升、成本下降的双重颠覆 [7] - 这一技术突破为卫星互联网、太空算力、6G等未来赛道铺好了运力底座，让商业航天进入产业加速期，正在打开一个全新的万亿级市场 [7] - 投资机会可主要关注卫星发射节奏、大运力火箭突破、火箭及卫星制造的降本落地，这三个方向均有密集的催化利好 [7] - 中国星网的GW星座和上海垣信千帆星座合计规划卫星数量庞大，而当前在轨数量仍处于较低水平，未来几年内卫星发射需求具备较强确定性 [7] - 近期，卫星发射已迈入常态化阶段，实质性提速明显 [7]