核心观点 - 尽管存在市场利好因素，但黄金后续上涨空间面临显著约束，短期技术面与基本面均指向调整需求尚未释放完毕 [1] 基本面分析 - 前期累计较大涨幅积累丰厚获利盘，部分交易员可能选择落袋为安，机构投资者可能进行投资组合再调整，对金价形成直接抛压 [1] - 芝加哥商品交易所集团已上调黄金、白银等金属期货品种的保证金要求，客观上抬高了交易门槛，将明显抑制市场投机性买盘 [1] - 地缘政治风险对金价的提振作用需依托持续的不确定性发酵，若风险预期边际缓和，资金的避险买盘动力也会随之减弱 [1] 技术面分析：日线级别 - 金价自前期高位回落后，本周延续震荡下行态势，西方假日季的市场谨慎情绪成为主要压制因素 [1] - K线组合呈现“两阴夹一阳”的偏空形态，均线系统局部出现拐头向下迹象，MACD指标维持死叉状态，多重信号共振指向短期调整需求尚未释放完毕 [1] - 4400整数关口已成为中期多空博弈的关键分水岭，该位置的得失将直接决定后续趋势走向 [1] 技术面分析：1小时与4小时级别 - 1小时级别金价呈现阶梯式下行格局，反弹过程中量能持续萎缩，多头反攻意愿薄弱，K线沿短期下行趋势线运行并遇阻回落 [3] - 1小时级别KDJ指标在低位反复钝化后再度向下发散，未出现明显超买修复信号，暗示短线调整节奏仍在延续，关键支撑位于4280一线 [3] - 4小时级别金价震荡走低，技术形态已显疲态，若4300关键支撑位被有效跌破，下方下行空间将全面打开 [3] - 4小时级别短期均线组已拐头向下形成压制，MACD指标运行于0轴下方，空头动能呈现逐步增强的态势 [3] 操作思路总结 - 综合基本面与多周期技术面分析，短线操作思路建议以反弹做空为主、回调做多为辅 [3] - 上方短期需重点关注4380-4400一线阻力区间，下方则需留意4270-4250一线支撑区域的防守力度 [3]