公司背景与投资理念 - ATM Capital是一家专注于新兴市场的中国背景风险投资基金，其创始人屈田早期任职于雅虎中国和阿里巴巴战投部，公司成立于2017年，极兔是其成立后投出的第一个项目 [4] - 公司的投资理念强调“够早”和“耐心”，不追逐热点，而是寻找更早的发展方向，并相信将中国已验证的成功模式复制到新兴市场是长期大机会 [6] - 公司将其投资成功归因于对“大机会”的精准把握和足够早的市场进入时机，并强调投资前需深入研究、制定计划以提高胜率 [9][11] 市场布局与战略视野 - ATM Capital最初专注于东南亚市场，现已将战略布局扩展至中东和拉美，将三大新兴市场整合为一个整体，覆盖总人口约19.3亿，GDP总计约14.7万亿美元 [4] - 公司提出“得印尼者得东南亚”的策略，认为印尼经济体量占整个东南亚的40%，首站选择至关重要，将东南亚视为一个整体棋局 [11] - 公司选择拉美与中东市场，源于其与东南亚市场存在“结构相似性”和巨大的“供给缺口”，且已验证的“生态赋能模式”具备高度可移植性 [9] 投资方法论与赋能体系 - ATM Capital构建了一套覆盖企业全球化全生命周期的体系化赋能框架，在投后阶段围绕组织、人才、品牌、市场等多维度提供支持 [4][14] - 公司在印尼、墨西哥、巴西等关键市场积累并构建了丰富的本地洞察数据库，形成能为企业提供精准市场指导的本地化知识库 [14] - 公司总结新兴市场的增长来源包括：庞大年轻的消费人口与线下渠道红利、数字经济进入提质增效与规模化盈利新周期、以及AI基础设施与应用创新的高速潜力 [7] 行业洞察与市场环境 - 2025年上半年，东南亚共完成约229笔股权交易，融资总额约18.5亿美元，而2022年高峰期该地区风险投资有超过650笔交易，总金额近100亿美元 [10] - 有观点认为，股市回报与经济增长速度没有直接关联，并非所有新兴增长市场都意味着投资人一定可以获益 [11] - 当前新兴市场已不再是低成本复制的乐园，增长并不自动转化为回报，风口也不必然通向成功 [14] 标杆案例与投资业绩 - ATM Capital是极兔速递的第一家外部投资机构，伴随其从投资到2023年上市，历时约6年 [4] - 公司成功孵化的标杆项目还包括HEBE Beauty、TOMORO咖啡、MAKUKU母婴等 [4] - 公司被认为是少数在东南亚市场获得超额回报的资本 [11]