白银市场行情与价格表现 - 伦敦银周五（1月3日）收于72.62美元/盎司，较前一日上涨1.91% [2][8] - 当日价格最高触及74.54美元/盎司，最低下探71.27美元/盎司 [2][8] - 当周市场剧烈波动，周一单日暴跌超过13美元，周线收出长上影大阴线 [4][10] - 短期技术面支撑位于70.00美元大关及9日EMA（71.54美元），第一阻力位在75-74.5美元区域，重点阻力位由80-80.5美元下移至78美元区域 [4][10] - 若日收盘价跌破上升通道下边界（70.00美元附近），可能打开向50日EMA（59.32美元）的修正空间 [5][10] 白银供需基本面 - 2025年全球光伏装机、新能源汽车、电子电气等领域对白银的需求持续增加，而供给端扩张有限，导致供需边际趋紧 [3][8] - 全球白银库存总体仍处下行趋势，在供给刚性与结构性短缺背景下，银价中期仍具备向上空间 [2][8] - 一家大型投行在2025年11月底，将其托管的1340万盎司（约380吨）白银从COMEX注册库存转移至合格库存（不再用于期货交割），此部分约占COMEX白银期货可交割库存的8.9% [3][8] - 库存转移行为被视为现货贸易商与持有人选择“囤积”策略的信号，变相加重了白银现货紧缺状况 [3][8] - 特斯拉CEO马斯克在社交媒体表达对银价上涨的担忧，认为白银是许多工业过程的必需材料，价格上涨对工业发展“不是好事” [3][8] 行业观点与未来展望 - 分析师Peter Krauth认为，基于对金银比的历史分析，在多种情景下白银仍可能大幅上涨 [3][9] - 最关键地区的供应紧张也可能在2026年引发价格冲击 [3][9] - 即使处于当前的历史高位，投资者可能仍处于白银牛市的相对早期阶段 [3][9]