2026年财政政策基调与规模预测 - 中央经济工作会议与全国财政工作会议定调2026年将继续实施更加积极的财政政策 扩大财政支出盘子 保持必要的财政赤字 债务总规模和支出总量 [2][3] - 2025年财政赤字率按4%左右安排 赤字规模56600亿元 以此为基准 2026年财政赤字规模肯定超过56600亿元 [3] - 有学者建议2026年赤字率提高到4.5%至5% 对应狭义赤字规模约为6.6万亿元至7.4万亿元 [5] 2026年广义财政赤字与政府债务规模预测 - 有学者预测2026年广义赤字规模可以超过16万亿元 [5] - 预测2026年特别国债规模可与2025年持平 继续发行1.8万亿元 地方新增专项债额度可小幅上升0.7万亿元至5.1万亿元 [5] - 若再考虑用于置换存量隐性债务的2万亿元置换额度 2026年新增政府债务总规模可上升至15.5万亿元至16.3万亿元 [5] 2025年财政政策实施情况与基准 - 2025年中央财政赤字48600亿元 地方财政赤字8000亿元 [3] - 2025年新增地方政府专项债务限额44000亿元 增发了1.3万亿元的特别长期国债以及用于隐性债务置换的2万亿元专项债 [3] - 2025年新增发行特别国债5000亿元 支持国有大型商业银行补充核心一级资本 [3] - 从2024年开始 我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债 [3] 实施积极财政政策的背景与必要性 - 国内供强需弱矛盾突出 重点领域风险隐患较多 需要财政政策应对国内需求不足 群众就业增收等问题 [6] - 2026年作为“十五五”开局之年 重大项目落地资金需求更大 且财政政策边际效应递减 需要更加积极发力以支撑经济增长目标 [6] - 地方财政遇到困难 土地出让收入持续下滑影响大 提高赤字规模可更好发挥中央财政在转移支付 引导消费 促进公共服务建设等方面的作用 [6] 2026年货币政策展望 - 2026年将延续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长 物价合理回升作为重要考量 [8] - 东方金诚首席宏观分析师预计2026年央行会继续降息降准 降息幅度可能达到0.3个百分点（30个基点） 引导LPR报价下调 [8] - 结构性货币政策将引导金融资源更多流向科技创新 制造业升级等重点领域 工具额度将增加 操作利率则会适度下调 [8]