并购交易核心信息 - 紫光国微正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买南昌建恩、北京广盟、天津瑞芯等交易对方持有的瑞能半导体控股权或全部股权 [1] 交易双方概况 - 紫光国微是国内主要的综合性集成电路上市公司之一，主业涵盖特种集成电路、智能安全芯片等 [4] - 瑞能半导体系出“名门”恩智浦，其前身最早可追溯到1969年飞利浦旗下的半导体功率器件部门，2015年由恩智浦与北京建广资产管理有限公司旗下基金共同出资成立，继承了55年的功率半导体发展历程 [5] - 2019年，恩智浦完全退出所持股份，瑞能半导体成为中资100%控股企业 [5] 瑞能半导体业务与技术实力 - 公司产品线扩展至碳化硅器件、可控硅整流器、功率二极管、TVS/ESD、IGBT及模块等，广泛应用于消费电子、工业和大数据、可再生能源和汽车电子领域 [5] - 据Omdia 2021年报告，瑞能半导体在可控硅中国品牌排名第一，全球排名第二；在碳化硅整流器国内排名第一，全球排名第五 [8] - 公司第六代碳化硅二极管在高温150度下能降低约25%的导通损耗，系统效率改善约0.2%，一个采用该技术的20KW充电桩一年较上代产品能省约350度电 [7] - 公司采用自有晶圆制造与封测能力的IDM垂直整合模式，已实现完全国产化，旗下吉林、北京两大晶圆厂以及封装模块工厂全部位于中国境内 [11] 市场地位与客户网络 - 瑞能半导体在全球建立了15个销售办事处，为全球8000多家客户提供服务 [6] - 消费电子领域客户包括戴森、惠尔浦、伊莱克斯、格力、美的、海尔；工业领域客户包括台达、施耐德等 [6] 战略协同与产业意义 - 瑞能半导体“中国造”的身份，使其成为构建半导体自主可控产业链的关键一环 [4] - 紫光国微近年来将汽车电子作为重点拓展领域，成功并表瑞能半导体将获得业内为数不多的稀缺资产 [10] - 2023年7月，瑞能半导体投资约2亿元建立了全资控股的金山模块厂在上海投入运营，主要生产应用于新能源及汽车领域的各类型功率模块产品 [10] - 此次并购是强强联合与业务版图的互补 [11] 行业背景与未来展望 - 2024年9月证监会“并购六条”出台后，2025年全年A股首次披露发行股份购买资产交易达到134单，较上年增加近一倍 [12] - 智路建广投资的其他半导体领域非上市资产（如安谱隆半导体、日月新集团、新加坡联合科技、先进封装材料公司等）未来也有望并入紫光国微或其他上市公司 [12]