贵金属市场表现与前景 - 2025年贵金属表现强劲，国际现货黄金和白银以1979年以来最佳年度表现收官，尽管年底有所回落 [1] - 2025年美元指数全年下跌超过9%，录得八年来最大年度跌幅，美元走弱是贵金属核心推手之一 [1][2] - 主流投行普遍看好2026年黄金进一步上涨，高盛基准情景下金价目标为每盎司4900美元 [2] 短期市场动态与压力 - 商品基准指数（彭博大宗商品指数BCOM）即将再平衡，可能对贵金属短期价格形成压制 [2] - 指数再平衡将迫使市场在五日内抛售价值超50亿美元的白银持仓及约60亿美元的黄金持仓 [2] - 白银期货在BCOM指数中的权重将从9%调整至略低于4%，是抛售压力的主要原因 [2] 宏观经济与政策背景 - 美股在2025年实现连续第三年两位数涨幅，MSCI全球指数上涨超过20% [1] - 美联储12月会议纪要显示部分政策制定者对近期进一步降息持谨慎态度 [3] - 市场预计美联储在1月底降息可能性很小，但3月降息25个基点的可能性接近50%，并预计2026年至少还有两次25个基点的降息 [3] - 美国第三季度GDP数据远高于预期，初请失业金人数意外下降显示就业市场强劲 [1][3] - 本周市场焦点将集中在周五公布的美国12月非农就业数据上 [3]