公司核心动态 - 百度旗下AI芯片子公司昆仑芯于2026年1月2日正式公告已向港交所提交上市申请，消息刺激百度港股当日大涨9%，市值单日飙升超300亿港元 [1] - 昆仑芯于2026年第一天以保密形式提交A1表格，计划通过全球发售募资，分拆后将成为港交所主板独立上市公司，但仍是百度附属公司 [2] - 昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，2011年开始布局，2021年成立独立公司并完成融资，估值约130亿元，此后四年密集完成A至D轮融资 [2] - 百度集团认为分拆在商业上对双方均有利且符合股东整体利益，可提升昆仑芯自身价值、财务透明度并吸引专注AI芯片业务的投资者 [2] - 分拆可提升昆仑芯在客户及合作伙伴中的形象，助其争取更多业务，使百度通过持股受益于其增长，并使昆仑芯能独立进入资本市场 [3] 公司财务与业务表现 - 2025年第三季度，百度首次披露AI业务营收达100亿元，同比增长超50% [4] - 2025年第三季度，百度智能云基础设施营收42亿元，同比增长33%，AI高性能计算设施订阅营收同比增长128% [4] - 2025年第三季度，百度AI应用（如文库、网盘）营收26亿元，同比增长6%，AI原生在线营销产品及服务营收28亿元，同比增长262% [4] - 2025年第三季度，百度集团总营收312亿元，同比减少7%，非公认会计准则下净利润37.7亿元 [4] - 同期，百度在线营销营收153亿元，同比减少18%，非在线营销营收在智能云带动下同比增长21%至93亿元 [4] - 摩根大通预测，昆仑芯收入将从2025年的约13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达6倍 [4] - 高盛估算昆仑芯2025年销售额约35亿元，2026年预计攀升至65亿元，且外部销售将占总销售的14% [5] - 高盛研报指出，若市场给予昆仑芯类似寒武纪的估值倍数（40倍市销率），百度持有的59%股权价值将高达220亿美元，相当于百度当前总市值的45% [4] 公司市场拓展与挑战 - 昆仑芯在中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中，于三个标包均获第一名，其中标包1和2各获70%份额，标包3获100%份额，订单规模为十亿级 [6] - 有观点指出，百度既是昆仑芯控股股东又是大客户的双重身份，在早期是背书，后期可能成为枷锁，资本市场关注外部收入占比和关联交易毛利率两个硬指标 [5] - 行业分析认为，昆仑芯在市场推广和生态建设方面起步较晚，与寒武纪和摩尔线程相比，在吸引客户和合作伙伴方面面临更大挑战，需要实例和数据证明自己 [8] 行业背景与趋势 - 昆仑芯上市恰逢国产AI芯片IPO热潮顶峰，2025年下半年至今，摩尔线程、沐曦股份先后登陆科创板，首日涨幅均超500% [7] - 壁仞科技于2026年1月2日挂牌港交所，市值一度突破千亿港元，天数智芯将于1月8日在港交所挂牌，燧原科技已完成IPO辅导 [7] - 行业正从“单点突破”迈向“生态协同”，芯片厂商与云服务商、算法公司、行业ISV深度绑定成为趋势 [7] - 行业出现分化，有的企业构建起“芯片+工具链+模型适配”的全栈能力，有的仍停留在单一硬件层面，缺乏软件生态支撑 [7] - 能否融入主流AI开发生态、提供稳定高效的工具链，成为决定芯片厂商长期竞争力的核心因素 [7]