行业整合与公司变动 - 酸奶罐罐已被茉酸奶收购，创始人及初创团队已离场，原出海计划搁浅 [1] - 茉酸奶近期完成权力更迭，创始人赵伯华彻底离场，原联合创始人顾豪成为控股股东及法定代表人，同时乳企君乐宝以21.43万元出资获得茉酸奶运营主体42.86%的股权 [1] - 双方的变动几乎同步发生，表明行业整合正在加速 [1] 酸奶罐罐的发展与困境 - 酸奶罐罐成立于2023年，是茶饮品牌桂桂茶内部孵化的项目，首店于2023年4月29日在上海开业，产品定价13至22元 [2] - 品牌初期计划2024年实现千店规模，三年内拓至3000家门店，但截至2024年12月全国门店总量仅为314家，与目标相距甚远 [2] - 截至2024年6月中旬，品牌称营业门店达650家，加上已签约门店共计850家，预计年底实现千店目标，但截至12月9日，在营门店数已下滑至571家，最近一个月新开14家，关闭52家，净减少38家，千店目标已难以实现 [2] 门店分布与运营挑战 - 门店集中分布于华东区域，共273家，占比47.81%，其次为东北区域81家，占比14.19% [3] - 门店分布高度分散，已进入170座城市，总门店571家，平均每城市仅3家店，其中门店数量≤3家的城市有127个，占比超70% [5] - “广撒网”策略导致运营挑战：物流配送网络低效、仓储成本高；分散的订单削弱了与本地供应商的议价能力 [8] - 超74%的门店位于购物中心，51.31%的门店分布在二、三线城市，低价产品与高租金点位矛盾，导致营收难以覆盖成本 [8] - 数据印证盈利压力：近期关闭的52家门店中，28.85%位于新一线城市，且86.54%的门店位于购物中心 [8] 行业背景与赛道调整 - 中国新式茶饮市场复合增长率已从2017-2022年间的24.9%骤降至2024年的6.4%，预计2025-2030年仅为8%-10% [9] - 现制酸奶赛道局限性暴露：产品季节性明显、加盟管理易失控、高价引发舆论反噬 [9] - 行业玩家普遍发展失速：一只酸奶牛门店从2023年超千家缩减至750家；Blueglass折扣较原价跌幅超60%；茉酸奶门店从超1600家收缩至1228家 [9] - 赛道红利消退，战略收缩与整合并购成为行业必然选择 [9] 交易动因与前景 - 对酸奶罐罐而言，在被增长乏力、门店持续收缩的背景下，被收购是避免崩盘、实现体面退出的现实选择，创始人与茉酸奶创始团队相识的关系可能促成了交易 [9] - 对茉酸奶及君乐宝而言，收购动因可能包括：以较低成本吸纳数百家门店，短期做大规模；吸纳酸奶罐罐在下沉市场的布局，补充自身偏重高线城市的网络；君乐宝作为上游乳企，可借此深化对下游消费终端的渠道整合与控制 [10] - 交易前景难言乐观，茉酸奶自身同样面临门店收缩与管理调整，收购一个衰退品牌能否实现“1+1>2”的协同效应，还是叠加运营负担与整合风险，仍是巨大未知数 [11]