市场整体展望 - 2026年开年后A股市场震荡向上的概率更高 [5] - 投资者对春季行情应保持耐心 [1][6] - 消费与成长板块有望成为春季行情的两条主线 [1][6] - 2026年A股盈利增速和ROE水平有望继续修复 [8][9] - 未来股票投资收益有望继续领跑其他资产 [9] - 保持对中国资产的乐观展望 [10] 宏观与政策环境 - 自2026年1月1日起存量住房公积金贷款利率下调25个基点 [2] - 部分重定价日在1月1日的商业贷款利率因2025年5年期以上LPR累计下调10个基点而迎来下调 [2] - 2026年明确继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [3] - 2026年继续实施家电以旧换新补贴支持冰箱洗衣机等6类产品 [3] - 2026年将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴支持手机平板等产品 [3] - 人民币汇率具备继续走强可能 [1][11] - 2025年末离岸与在岸人民币兑美元汇率双双突破7.0大关 [11] - 美联储降息有望提升外部流动性环境 [6] 行业与板块配置观点 - 建议聚焦热度和持仓集中度相对较低但关注度开始提升催化开始增多且长期ROE有提升空间的板块 [1][5] - 具体关注板块包括化工工程机械电力设备及新能源等 [5] - 对高景气高热度但股价滞涨的板块应相对谨慎 [5] - 新的产业题材如商业航天可能会反复演绎值得持续关注 [5] - 建议关注港股红利和互联网板块 [6] - 对科技主线保持谨慎乐观需布局有较强逻辑的细分领域 [7] - 机器人板块有望迎来资金面与产业逻辑双重共振的机会 [7] - 商业航天板块需重点警惕高位拥挤风险 [7] - 体育板块或是春节前消费领域中弹性最大的主题方向 [7] - 建议关注非银板块 [7] - 制造业与服务业领域具备出海能力的企业值得看好 [10] - 受益于反内卷政策的部分材料及机械制造新能源等行业值得看好 [10] - AI浪潮背景下的科技行业值得持续看好 [10] 产业发展动态 - 2026年载人登月项目将展开多项试验 [4] - 2026年嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据 [4] - 2026年多型新火箭将首飞并挑战回收 [4]