贵金属市场行情与价格波动 - 2026年首个交易日（1月2日）贵金属市场波动剧烈，现货黄金盘初跳空高开，一度突破4400美元/盎司，日内涨幅达1.89%，但盘尾回落至4310美元/盎司下方，日内转跌0.21% [2][3] - 同日现货白银涨幅一度扩大至4%，触及74.34美元/盎司，但随后也回落到74美元下方 [2][3] - 2025年最后一个交易日（12月31日）贵金属全线回调，纽约期金跌超1%，纽约期银大跌8.91%，伦敦白银现货价格大跌6.08%，铂、钯均大跌 [2] 白银市场供需与政策 - 国内白银库存处于历史低位，而中国作为制造大国，下游制品供给占比显著 [2] - 2025年12月交割月逼仓效应与财富效应吸引的资金涌入，共同推动白银价格暴涨 [2] - 2026年1月1日起，白银出口管制新政正式落地，需凭出口许可证办理通关手续，其在芯片、光伏等产业链的战略价值进一步凸显 [2] 黄金饰品零售市场动态 - 2026年1月2日，国内主要珠宝品牌金饰克价总体平稳，周大福1357元/克（持平）、周生生1360元/克（+1.12%）、周大生1357元/克（持平）、周六福1342元/克（-0.45%）、老凤祥1360元/克（持平） [4] - 尽管国际金价创新高，部分线下金店通过促销活动吸引大量客流，例如某品牌借周年庆推出1188元/克的优惠价，叠加商场优惠券 [4] - 性价比更高的水贝黄金门店金饰克价为1098元，全场工艺费低至9.9元，促销活动持续10多天，吸引年轻消费者 [5] - 小克重黄金饰品受欢迎，例如某品牌20毫克的马年钥匙链售价49.9元，1克金豆生肖红包成为爆款，有消费者一次下单8个 [6] 机构对黄金的长期观点 - 国信证券中长期仍然看好黄金资产，认为弱美元、降息周期叠加美元信任危机，目前没有中长期看空黄金的理由 [7] - 全球央行购金与黄金ETF的投资需求，以及全球地缘政治风险，为黄金及部分实物资产提供了坚实支撑 [7] - 高盛集团预测基准情景下2026年金价有望达4900美元/盎司，摩根大通给出5055美元/盎司的目标价，均看好黄金长期上涨空间 [7] - 世界黄金协会全球研究主管估计，若美国经济出现温和下行促使美联储加快降息，金价可能获得约5%至15%的进一步上涨空间 [7] 机构对白银及短期风险的观点 - 东吴期货指出，全球科技与绿色产业发展为白银需求提供长期支撑，前景看涨，但当前超额上涨态势意味着存在大幅回调风险 [8] - 道明证券资深大宗商品策略师预警，未来两周纽约商品交易所白银期货总持仓量中，或有13%的头寸被抛售，可能导致价格大幅回落 [8] - 节后市场流动性偏低，可能进一步放大价格波动幅度 [8] - 美联储降息预期出现微妙变化，美国最新就业数据显示劳动力市场仍具韧性，导致美联储2026年1月降息25个基点的概率降至16.1%，可能对短期贵金属价格形成压制 [8]