资本市场2025年回顾与关键突破 - A股总市值首次突破100万亿元 年度成交额超过400万亿元 上市公司分红金额超过2.6万亿元 创历史新高[1] - 市场生态发生深刻变革 在深化改革中砥砺前行 制度改革与结构优化双轮驱动 双向开放持续推进 创新资本加速聚集[1] 融资端：支持科技创新功能增强 - 资本市场支持科技创新的功能显著增强 “硬科技”企业崛起构成最亮眼风景线[2] - 与10年前相比 市值超千亿元的A股上市公司中 科技企业占比从12%提升至27% 在集成电路、生物医药、新能源等领域形成集聚效应[2] - 新上市企业中九成以上是科技企业或科技含量较高的企业 电子行业市值超越银行 成为A股市值榜首[2] 投资端：“长钱长投”机制加速完善 - “引长钱、促长投”改革成效显著 市场机制正加速完善 《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等政策落地实施[2] - 社保、保险、理财等资金入市障碍得到有效疏通 各类中长期资金入市规模与市场占比明显提升 成为稳定市场运行的中坚力量[2] - 截至2025年8月底 中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元 较“十三五”末增长32%[2] “十五五”规划开局年的政策方向与改革部署 - 2025年中央经济工作会议部署2026年经济工作 提出“持续深化资本市场投融资综合改革” 该表述已连续两年出现 措辞从“深化”升级为“持续深化” 标志着改革进入纵深阶段[3] - 证监会提出“坚持固本强基 持续增强市场内在稳定性”和“不断提高资本市场制度包容性吸引力”等工作要求[3] - 具体部署包括：积极培育高质量上市公司群体 开展新一轮公司治理专项行动 引导优质公司持续加大分红回购力度 全面推动落实中长期资金长周期考核机制 大力发展权益类公募基金 推动指数化投资高质量发展[3] 对未来市场发展的核心期待 - 期待改革举措以“万马奔腾”之势激活市场内生动力[4] - 制度创新之“马”领跑前行 持续优化发行、交易、退市等基础制度 推动市场透明度与效率同步提升[4] - 上市公司之“马”扛鼎担纲 全面提升治理水平与投资价值 筑牢做优做强之根基[4] - 机构投资者之“马”稳健驰骋 夯实市场“压舱石”作用 持续引领长期投资、价值投资新风尚[4] - 高水平开放之“马”拓宽疆域 稳步扩大制度型开放 构筑国际合作与竞争新优势[4]