2026年A股盈利增速与行情节奏展望 - 2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势 [1] - 行情节奏由中美格局决定 可能被分为三个阶段 [1] - 第一阶段从当前到中美贸易协议落地前 市场上涨斜率预计放缓 [1] - 第二阶段是协议落地到美国中期选举结束 A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨 [1] - 第三阶段是美国中期选举结束后 外部扰动的不确定性可能会急剧提高 投资者需要把视野重心转回国内 [1] 主题投资机会与板块配置线索 - 线索一为制造业争夺全球定价权 关注资源与传统制造产业升级 将份额优势转化为定价权和利润率持续抬升 重点大类行业包括有色、化工和新能源 [1] - 线索二为中企出海与全球化 大幅打开了市值天花板和利润增长空间 重点大类行业包括机械、创新药、电力设备、军工 [1] - 线索三为科技行情延续 AI人工智能进一步拓展商用版图 延续科技趋势并放大中企相对竞争优势 相关重点大类行业包括半导体、算力、端侧硬件、AI应用 [1] - 线索四为关注内需的超预期修复机会 内需敞口品种景气度虽然一般 但潜藏着较大的修复空间和估值弹性 [1]