2026年港股市场展望 - 2026年港股市场将是估值收缩与盈利增长并存的年份 [1] - 领涨行业可归纳为两类：盈利增速由负转正或大幅高增的底部反转行业，以及盈利维持高增、产业趋势或长期逻辑加强的行业 [1] - 相对更看好港股市场的弹性，其中科技板块的中长期投资价值更为突出，短期回调为投资者提供了更好的配置机遇 [1] 市场趋势与动量特征 - 恒生科技指数、恒生指数等核心指数一年期以上的长期动量保持向上趋势 [1] - 当前的短期回调符合预期，从机构配置视角看，这提供了较好的介入机会 [1] 科技板块基本面驱动 - 港股通科技汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链龙头企业 [2] - 国内参与全球AI竞争的互联网大厂在资本开支、上下游布局方面的跟进动作，有望催化新一轮科技行情 [2] - DeepSeek的出现推动中国科技企业在全球竞争优势的重新定位，信心和观念的重塑将推动国内外投资者重新审视中国的投资机会 [2] - 中美科技股估值差有望收敛，估值中枢有望上移 [2] 市场资金面分析 - 预判2026年南向资金有望持续流入港股 [2] - 港股是外资投向中国资产的“桥头堡”，与海外流动性相关性较高 [2] - 美联储2025年9月开启新一轮降息周期，多重信号显示2026年宽松大趋势仍将继续 [2] - 在中美宽松周期共振下，有望支撑港股流动性保持充沛 [2]