头部房企销售表现与结构 - 2025年销售额超千亿元的房企共10家，头部企业销售规模保持韧性[1] - 保利发展、绿城中国、招商蛇口、滨江集团等企业销售额均超过千亿元[1] - 多数千亿级企业坚持顺势而为策略，经营开发能力强，在多个核心城市推出热销项目，抓住了核心城市的改善性需求[1] - 部分经营稳健的民营房企保持稳定节奏，例如滨江集团持续深耕杭州市场，销售额和拿地金额均位居当地前列，龙湖集团在重庆、苏州等城市亦有项目进入当地热销榜单[1] 房企投资与土地市场 - 2025年TOP100房企拿地总额为9640亿元，同比增长3.9%[1] - 多地推出利好政策稳定土地市场，且推地质量不断提升，增加了房企拿地积极性[2] - 近年来房企拿地力度较弱，存量可开发土地已基本开发完毕，当前房企抓住利好时机积极补仓以图可持续发展[2] - 民企拿地主要集中在一二线核心城市，且聚焦优势区域深耕，例如滨江集团在杭州拿地、懋源地产在北京拿地[2] 土地市场区域与货值结构 - 一二线核心城市成为房企重仓区域，2025年杭州、上海、北京三地全年土地出让金均超1400亿元[2] - 一二线核心城市因人口流入大、产业基础强、需求更有韧性而更受房企青睐[2] - 头部房企新增货值继续向核心城市和优质项目集中，招商蛇口、保利发展新增货值位居前列[2] - 城市更新项目成为补充优质货值的重要来源[2] 土地供应机制与未来展望 - 多地在供地端持续优化出让机制，土地供应呈现“控量提质”特征[3] - 地方政府提升供地精准度，部分城市对配建公共服务设施的项目给予容积率奖励，另有城市支持土地出让金分期缴纳以缓解房企资金压力[3] - 围绕“好房子”建设导向，各地加大低容积率、可开发性较强地块的投放力度，优质地块供应明显增加，房企竞拍积极性提升，高溢价成交案例增多[3] - 展望2026年，住宅市场有望迎来一批在区位、品质和功能上更具竞争力的“好房子”项目，核心城市新房产品结构将进一步优化[3] - 具备持续开发能力与稳健经营能力的头部房企，有望保持竞争优势[3]