2026年险资权益投资策略核心观点 - 险资2025年举牌次数创十年新高并大举加仓红利资产后，2026年权益投资策略将更趋审慎、精细与灵活，从追求市场整体弹性转向精选个股和赛道以获取超额收益，策略重心转向结构优化 [1][3] - 驱动险资在2026年增加权益配置的核心动力持续存在，包括低利率环境、政策引导中长期资金入市以及负债端产品向分红险、万能险转型，这些因素共同强化了险资配置权益类资产以提升长期回报的内在动力 [1][2] - 与2025年主要由估值驱动不同，预计2026年A股市场或转向盈利驱动，这将促使险资的配置盘和交易盘策略发生相应调整，更加注重盈利的可见性与可持续性 [1][3] 宏观环境与配置动力 - 预计2026年宏观经济将呈现流动性平稳、经济稳中向好、通胀回升的格局，为权益市场提供较好的基本面支撑，同时监管层持续引导中长期资金入市为险资增配权益提供制度支撑 [2] - 在低利率常态化叠加负债成本刚性的背景下，权益类资产在提升长期综合回报、优化资产负债匹配方面的价值将显著提升，政策层面持续完善中长期资金入市的制度建设增强了险资提升权益配置的意愿与能力 [2] - 中美流动性预期双宽松将整体利好权益类资产估值，产品结构转型深化有助于降低刚性负债成本并增强资产端抗波动能力，对比2025年，2026年险资权益投资的整体策略基调将更趋积极和均衡 [3] 配置盘与交易盘策略分化 - 配置盘整体策略为“守正”，标的选择上重视现金流与股息回报的确定性、盈利的可见性与可持续性、估值的安全边际，高度侧重股息率、盈利稳定性及行业格局，重点布局现金流充沛、分红政策稳定的成熟型企业及高股息低估值蓝筹 [3][4] - 交易盘整体策略体现为“出奇”，策略相对灵活，聚焦于盈利能快速兑现的细分环节进行波段操作，更关注成长性与产业趋势弹性，重点布局科技创新与业绩高增领域，以捕捉波段性机会 [3][4] - 权益仓位调整仍将锚定高股息资产作为“压舱石”，同时密切关注宏观经济指标特别是PPI和企业盈利的改善趋势，在权益仓位动态调整上将更趋灵活与精细，紧密跟踪市场流动性与上市公司盈利修复节奏 [3][4] - 随着新增保费持续流入，险资会逢低逐步提升交易盘投资规模 [4] 重点关注的投资主线与领域 - 科技创新与新质生产力是国家战略的长期方向，险资将重点关注其中具备真实技术壁垒、清晰商业模式且能兑现业绩的细分领域，由AI主导的科技与高端制造板块是未来科技革命的核心 [4][5] - 瑞众保险梳理出六大投资主线：人工智能主线（覆盖消费电子、智能驾驶、机器人及软件应用等）、“反内卷”政策主线（包括光伏、锂电及钢铁、化工、养殖等行业）、高附加值出口主线（如白色家电、工程机械、商用客车、电网设备等）、顺周期内需主线（涉及白酒、食品饮料等消费龙头、地产链及非银券商、纺织服饰等）、能源与大宗商品主线（包括有色金属等）、人民币趋势性升值主线（涉及航空机场、造纸等领域） [6] - 除红利资产和顺周期方向外，险资关注的领域还包括以AI为代表的新兴科技板块（算力、存储、液冷、应用等）以及代表新技术发展方向的新质生产力板块（人形机器人、商业航天、可控核聚变、低空经济、量子计算、创新药等） [6] - 盈利与景气度有望触底改善的顺周期领域，也是险资捕捉机会的重点方向 [4]