文章核心观点 - 机构投资者对2026年A股市场持乐观态度，但认为上涨驱动因素将从估值抬升转向“盈利+估值”双重驱动，市场波动可能加剧，对宽基指数涨幅预期趋于理性 [1][2] - 科技仍是2026年最重要的投资主线，尤其关注AI应用端、算力、半导体等领域，但需警惕部分板块的波动和泡沫风险 [5][6] - 投资策略需更加“灵活”，以应对地缘政治等突发事件，同时关注资源品、顺周期领域以及冷门低估值品种的系统性重定价机会 [1][2][6] 市场整体展望 - 2026年A股上涨动力或从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动，结构上从外需主导转向外需、内需共振 [2][3] - 市场行情节奏或从估值抬升带来的“急而促”行情，过渡到公司业绩支撑的“缓而慢”行情 [2] - 对2026年国内权益市场整体走势乐观，但对指数涨幅空间持谨慎乐观态度 [2] - 2026年消费或缓慢抬升，出口有韧性，物价水平温和改善，带动名义GDP上行，公司业绩或持续修复，成为市场基本面支撑 [2] - 内需有望回暖，因当前居民消费在国内GDP中占比较低有提升空间，且决策层有望进一步扩大财政开支推动消费 [3] - A股市场有望步入整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段，核心驱动力源于全球流动性环境改善及AI等产业进入业绩兑现期 [3] - 增量资金方面，居民储蓄温和分流，人民币稳定升值，居民存款资金更倾向于间接入市 [4] - 居民资产配置从房产、现金转向权益类资产，将为股市带来增量资金 [5] 市场结构性特征 - 2026年A股市场或呈现显著的“龙头集中”与“基本面驱动”的结构性特征 [4] - 行情高度结构化，市场青睐的公司将高度集中在少数具备真实、持续业绩兑现能力的科技成长龙头上 [4] - 部分龙头作为全球AI产业核心供应链关键环节，凭借技术壁垒与客户黏性实现高确定性增长，有望持续享受行业高景气红利 [4] - 市场定价将更紧密锚定企业未来一到两年的持续快速增长能力，投资逻辑深度聚焦基本面 [4] - 增长端转向“全局改善”，公司业绩同步修复，新质生产力领域与红利型央国企或成为核心引擎 [4] 科技主线投资机会 - 科技仍将是未来市场主线，重点关注算力、半导体、消费电子、人形机器人等领域，以及核聚变、储能、固态电池、创新药等方向 [5] - AI产业叙事仍会延续，AI应用端有望成为2026年的重要主线 [5] - AI产业价值重心正从算力基础设施向应用端迁移，投资逻辑或从“卖铲子”（硬件和基础设施）转向“挖金子”（实际应用和商业化） [5][6] - AI在内容、社交、娱乐及千行百业的赋能已进入商业化落地阶段，贴近C端用户或赋能B端企业的应用更容易形成清晰的商业模式和盈利增长点 [6] - AI应用的赋能范围极广，将持续催生跨行业的投资机会 [6] - 2026年要小心算力泡沫，但AI在应用端和端侧的机会值得关注 [6] 其他领域投资机会 - 资源品和顺周期领域或有投资机会 [6] - 红利品种在低利率环境下，依旧是投资组合的稳定器 [6] - 低估值股票可能出现系统性重新定价的机会，因中国长期利率持续下行后，无风险收益率下降这一点还未被市场充分定价 [6] - 即使在目前，超低估值的板块和品种仍然众多 [6] 投资策略与风险应对 - 2026年的投资关键词需要加上“灵活”一词，以应对种种不确定事件 [1] - 需要在投资关键词中加上“灵活”二字，并建立更灵敏的风控机制 [2] - 突发地缘事件会带来石油等资源品价格走高，黄金等避险资产走强，同时也会带来一些优质资产被错杀的低吸良机 [2]