2025年12月31日，中国证监会公布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（下称《公 告》），并自公布之日起施行。沪深交易所、中国结算、中国证券业协会、中国基金业协会等配套业务 规则同步发布。 随着《公告》及配套业务规则落地，商业不动产REITs试点从制度设计阶段进入市场实践阶段，试点初 期坚持"稳中求进、质量优先"。自规则发布实施之日起，符合条件的市场参与主体即可直接向证监会及 证券交易所申报项目。 初步明确"1+3+N"政策框架 根据商业不动产REITs制度体系安排，监管部门初步明确了"1+3+N"政策框架："1"为《公告》，"3"指 《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》（下称《通知》）及2项 工作规程，"N"指沪深交易所、中国结算、中国证券业协会、中国基金业协会等制定的17项配套规则。 《公告》作为纲领性文件，从产品定义、基金注册及运营管理要求、发挥基金管理人和专业机构作用、 强化监管责任等方面，明确了商业不动产REITs核心制度安排，为商业不动产REITs发展夯实制度基 础。 商业不动产REITs试点的推出，标志着我国REITs市场进入了"商业不动产与基础设 ...