文章核心观点 - 2025年欧洲经济在保持韧性增长的同时进入“再平衡”阶段 在地缘与贸易冲击常态化背景下重塑供给 在通胀回落与政策转向中修复需求 但增长空间狭窄且修复路径更长[1][2] - 展望2026年 欧洲经济前景面临“多线压力测试” 既有防务与投资催生新动能的潜在机遇 也面临外部贸易摩擦向数字规则延伸以及内部结构性短板的持续挑战[3][4] - 中欧经贸合作是欧洲外需与产业链稳定的重要变量 双方经贸规模约7800亿美元 双向投资存量超2800亿美元 欧洲需将中国视为增长与产业机遇以获取确定性[4][5] 经济表现与官方预测 - 欧盟委员会2025年秋季经济展望报告预计 欧元区2025年GDP增速约1.3% 2026年约1.2% 欧盟整体经济增速在2025年和2026年均保持在1.4%[2] - 欧洲央行预计 欧元区通胀将从2025年的2.1%降至2026年的1.9%[3] - 2025年11月欧元区通胀率为2.1% 服务业与核心通胀韧性较强[2] 面临的主要挑战 - 美国关税政策带来出口压力和“可预期性下降” 通过预期渠道压制投资和消费 对增长形成持续性拖累[1] - 乌克兰危机持续抬升地缘风险溢价 能源价格波动增加企业成本压力[2] - 财政紧约束限制刺激政策空间 欧委会预计欧元区债务率在2024年至2027年仍将上行 到2027年约91%[2] - 外部贸易摩擦有从钢铝、汽车等“货物争端”向“数字规则”延伸的趋势 美方威胁对欧洲服务提供商采取反制措施 将增加企业外需不确定性和数字合规成本[3] - 内部存在生产率偏弱、老龄化加速、能源成本波动与产业外迁风险等结构性短板[4] 潜在机遇与政策动向 - 一个潜在转折点在于大规模举债与投资 特别是防务投资 能否“催生新动能” 欧委会预测显示投资在2026年有望明显回升[3] - 通胀总体接近政策目标为经济修复提供必要条件 通胀环境改善提供了更多政策回旋余地[2][3] - 欧洲央行在高度不确定的外部环境下政策基调为“谨慎推进、边走边看” 2025年12月再次选择按兵不动[2] 中欧经贸关系 - 中欧经贸规模处在约7800亿美元的高位 中欧双向投资存量超过2800亿美元[4] - 中欧经贸合作是欧洲外需与产业链稳定的重要变量 对欧洲而言关键在于能否将中国视为可把握的增长与产业机遇[4] - 2026年中欧经贸走向取决于欧方能否抓住中国市场与产业链所提供的确定性与稳定性[5]