(一)美联储降息原因分析 2025年前三季度，美国经济形势严峻，通胀率持续高企，失业率逐月上升。2025年9月美国失业率达 4.4%，通货膨胀率达3%。如何在抑制通胀的同时扩大就业，货币政策面临两难困境。当时美联储对就 业疲软的担忧大于对通胀上行的担忧，担心劳动力市场疲软会通过消费渠道拖累经济。实际上，2025年 第一季度美国经济增速下行至-0.6%，为2022年以来最低水平。为了增加就业、推动经济恢复，自2025 年9月起，美联储连续三次降低联邦基金利率，向市场发出货币政策宽松的信号。 全球货币政策正在走向拐点。主要发达经济体中央银行降息周期已经接近尾声，2026年此轮货币政策宽 松即将落下帷幕。世界经济和国际金融市场不确定性上升。 美国经济恢复加快，美联储降息预期减弱 2025年12月10日，美联储宣布了2025年最后一次议息决议，再次下调联邦基金利率目标区间25个基点， 从4%-3.75%下调至3.75%-3.5%。符合市场预期。这是2025年第三次降息，也是自2024年9月此轮降息周 期开启以来美联储第六次降息。 (二)美联储货币政策走向 目前美国经济正在发生一些积极变化。2025年11月以来发布的一 ...