市场趋势与规模 - 2025年末A股上市公司赴港上市热潮持续升温 截至2025年12月末 超20家A股公司集中披露赴港上市相关公告或更新进展 [1] - 2025年成为“A+H”上市爆发之年 全年共有19家A股公司成功登陆港股 较2024年的3家同比激增533% [3] - 2025年赴港上市的A股公司合计募资约1399.93亿港元 占港股全年新股募资总额比重超50% 成为港股IPO市场核心力量 [3] 参与公司与行业分布 - 2025年12月披露赴港上市计划的A股公司涵盖半导体、医药健康、智能制造、消费电子等多个重点领域 [3] - 集成电路设计企业聚辰股份于2025年12月31日公告启动赴港二次上市 旨在构建境内外双资本平台以拓宽国际融资渠道并加速海外业务拓展 [3] - 光通信企业天孚通信披露赴港上市计划 希望借助港股国际化平台优势提升全球竞争力 [3] - 迪哲医药、绿联科技等医药健康与消费电子领域企业也在12月密集官宣赴港上市计划 均强调为深化全球化战略布局与提升国际品牌形象 [3] 驱动因素：政策与市场环境 - 政策层面 内地与香港监管机构持续深化协作 证监会发布多项资本市场对港合作措施支持内地行业龙头企业赴港上市 [4] - 香港交易所在2025年推出“科企专线” 为特专科技和生物科技公司提供一站式上市咨询服务 并优化IPO定价及公开市场规定以提升效率 [4] - 市场环境方面 2025年港股IPO募资总额登顶全球 市场流动性显著改善 估值水平稳步回升 [4] - 2025年港股打新胜率升至73% 表观收益率达34% 较2024年的8%大幅提升 投资者关注度显著提高 [4] - 恒生AH股溢价指数处于近一年低位 部分企业在港股获得更合理估值 激发了A股公司赴港上市的积极性 [4] 市场影响与未来展望 - 机构认为“A+H”模式持续火热将实现多方共赢 对企业可拓宽融资渠道并助力全球化 对港股可提升指数成分股质量并吸引国际资金 对两地市场可深化互联互通 [5] - 当前A股公司赴港上市的核心驱动力包括政策优化、港股融资优势、两地估值互补及企业全球化需求 这一态势有望延续 [5] - 未来 新能源、生物医药、高端制造等赛道的企业或成为赴港上市的主力军团 持续为港股市场注入新活力 [5]