港股通创新药板块市场表现 - 2026年1月5日，港股通创新药板块全线走高，龙头股普涨，其中百济神州涨近5%，信达生物涨超5%，康方生物和石药集团涨超3% [1][7] - 高弹性港股通创新药ETF（520880）开盘后持续拉升，一度涨逾4%，场内放量成交2.58亿元，成交额已超过上一交易日全天 [1][8] - 截至当日10:24，港股通创新药ETF（520880）价格为0.516，上涨0.018，涨幅为3.61% [2][9] 行业基本面与政策动态 - 国家药监局发布数据显示，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年的48个，创历史新高 [2][9] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创下历史新高 [2][9] - 中邮证券分析称，展望2026年，临床数据的成熟将是主导创新药行情的核心因素，而对外授权（BD）交易将是国产新药竞争力提升后的必然结果，也将是未来常态化贡献收入的利好因素 [3][10] - 东吴证券此前提示，2026年应战略性布局创新药 [3][10] 相关ETF产品与指数特征 - 港股通创新药ETF（520880）及其场外联接基金（025221）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数 [3][10] - 该指数具备三大独特优势：1）纯粹，不含CXO，全面覆盖创新药研发公司；2）龙头占比大，前十大成份股权重超过72%；3）对流动性较差的成份股强制降权，以管控尾部风险 [3][10] - 指数前十大成份股权重合计高达72.57%，龙头优势显著，具体包括百济神州（权重11.51%，总市值3070亿港元）、信达生物（权重10.19%，总市值1613亿港元）、中国生物制药（权重9.47%，总市值1323亿港元）、康方生物（权重8.99%，总市值1132亿港元）、石药集团（权重8.39%，总市值911亿港元）等 [4][11] - 全市场唯一的药ETF（562050）及其联接基金（024986）聚焦A股50大龙头药企，在重仓创新药（约60%权重）的同时，还有约25%的权重配置于具有高股息、走势稳健特性的中药板块，以对冲创新药的高波动 [4][11] 板块估值与配置观点 - 从配置性价比角度出发，当前港股通创新药板块或处于较佳配置窗口期 [3][10] - 该板块自2025年9月开启调整，持续3个月有余，其代表性标的——港股通创新药ETF（520880）于2025年12月31日盘中跌破发行价 [3][10] 其他相关ETF产品比较 - 投资港股医药板块的ETF选择包括：主打100%创新药的港股通创新药ETF（520880），以及重仓京东健康等稀缺医疗龙头的港股通医疗ETF华宝（159137），两者均支持T+0交易 [5][12] - 投资A股医药板块的ETF选择包括：创新药与中药组合的药ETF（562050），以及规模达253亿元的全市场最大医疗ETF（512170） [5][12] - 港股通创新药ETF（520880）和药ETF（562050）均不含CXO，而港股通医疗ETF华宝（159137）的CXO含量超过37%，医疗ETF（512170）的CXO含量超过25% [5][12]