核心观点 - 分析师平均预测，2026年末黄金价格将再涨近7%，达到每盎司4610美元，延续涨势但步伐将放缓[1] - 分析师对2026年金价走势存在巨大分歧，最乐观预测为每盎司5400美元，最悲观预测为每盎司3500美元[2][3][4] 价格预测与历史回顾 - 2025年黄金价格飙升64%，实际收盘价为每盎司4314美元，远超分析师此前平均预测的2795美元[3] - 对2026年第四季度平均价格的预测中，最乐观预测来自MKS Pamp，预计金价将达到每盎司5400美元，涨幅高达25%[2] - 最悲观的预测来自StoneX，认为金价可能会跌至每盎司3500美元[4] - 麦格理集团和法国外贸银行均给出了每盎司4200美元的预测，属于悲观或盘整观点[3][4] 推动价格上涨的主要因素 - 新兴市场央行的购金行为预计将持续[2] - 投资者对避险资产的需求预计将持续[2] - 投资者进行资产多元化配置可能带来显著上行空间，美国投资者投资组合中黄金配置比例每提升0.01个百分点，金价可能上涨约1.4%[2] - 部分投资者正将资产转向黄金以对冲美元汇率风险[2] - 摩根大通预计2026年全球央行购金总量将达到755吨左右，虽略低于前几年，但仍有望推动金价在2028年逼近6000美元[3] 潜在风险与利空因素 - 金价走势被指已与供需基本面脱节，很大程度上由投资者情绪驱动，变得“更难预测”[3] - 珠宝行业需求出现萎缩迹象，央行购金需求也有所放缓[4][5] - 美联储的降息周期预计将于明年结束[4] - 市场可能已消化大部分推动金价上涨的有利因素，除非发生黑天鹅事件，否则新一轮投资热潮或许不会到来[4] - 美联储理事莉萨・库克的相关法庭裁决结果若有利于她，可能被视为对央行独立性的支持，进而对金价形成压力[4]