服务业PMI指数表现 - 2025年12月服务业PMI指数小幅降至52.0，前值为52.1，行业扩张态势连续第四个月微幅放缓 [1] - 指数高于50的荣枯线，表明服务业经营活动较上月仍保持增长 [4] 需求侧分析 - 新订单指数延续了自2023年初以来的增长态势，但整体增速有所收窄 [1] - 需求侧表现分化，内需展现韧性，但外需疲软 [1] - 新出口订单指数在11月短暂回升后再次进入收缩区间，主要受旅游业活跃度下降冲击，尤其是日本游客减少 [1] 就业与成本 - 用工规模连续第五个月收缩，且12月降幅为9月以来最显著 [1] - 企业反馈裁员主要源于成本管控和架构重组 [1] - 投入品价格连续10个月上涨，主要受原材料和人工成本驱动 [1] - 销售价格在11月短暂回升后再次进入收缩区间，企业通过降价促销来维持销售 [1] 企业信心与预期 - 企业对未来前景的信心明显抬升，业务活动预期指数攀升至九个月来的最高点 [1] - 乐观情绪源于中央经济工作会议加码“投资于人”的背景，企业对2026年市场环境改善持有坚定预期 [1] - 企业普遍制订了更为积极的业务扩张计划 [1] - 2025年底服务业呈现“低增长、高预期”的特征，经营预期的显著改善为2026年开局提供了信心支撑 [2] 行业整体展望 - 外需的波动和成本端的压力仍是行业的主要制约因素 [2] - 政策端有望对服务消费进一步提振 [2]