市场表现与驱动因素 - 截至2026年1月5日，国证有色金属行业指数强势上涨1.93%，成分股兴业银锡上涨7.08%，中国铝业上涨6.22%，白银有色上涨6.15% [1] - 有色ETF基金上涨1.80%，冲击3连涨，最新价报1.98元 [1] - 区域局势升温引发市场对全球供应链结构性断裂和货币信用体系动摇的担忧，推动有色金属整体上行，现货黄金日内涨幅扩大至1.6%，重回4400美元关口之上 [1] 铜行业前景分析 - 供给端因中长期资本开支不足，新增项目兑现难度高，在复产不及预期情形下，2026年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长 [2] - 需求端受AI算力扩张通过电力系统放大用铜需求，以及美国电网投资加速推进影响，供需错配持续扩大 [2] - 2026年全球铜供需缺口保守预计约83万吨，铜价需通过上涨抑制需求以维持平衡，价格中枢有望显著上移，高点或将突破1.3万美元/吨 [2] 铝行业前景分析 - 铝被视作优质红利资产，2026年预计成本下降红利将延续 [2] - 供应端受中国产能天花板将至及电力制约带来紧约束 [2] - 低库存叠加需求多元有望超预期，看好电解铝高盈利继续扩张 [2] 指数与ETF产品信息 - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映沪深北交易所有色金属行业上市公司整体收益表现 [2] - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 截至2025年12月31日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比51.65%，包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [3] - 有色ETF基金设有场外联接份额，代码包括A：021296、C：021297、I：022886 [4]