这些定价从2元到30元不等的卡牌，靠"盲盒+稀有概率"的模式刺激复购，部分稀有卡出现概率低至1:216，堪比彩票中奖。有家长在黑猫投诉平台吐槽， 孩子偷偷拿家里8000元买卡，而这类未成年人非理性消费的投诉，在该平台已超6万条。 更讽刺的是，面对市场监管总局《盲盒经营活动规范指引》中"不允许未成年人单独购买盲盒"的要求，卡游的线下店铺和自动售货机几乎没有有效的年龄 核实机制，小学生仍能随意购买，合规义务形同虚设。 2025年10月，港交所的一则静默公告，为卡游的二次上市冲刺画上了句号——距离4月14日重新递表仅过去6个月，其招股书再次失效，成为港股市场罕见 的"两连跪"案例。 这个靠奥特曼卡牌征服小学生、2024年营收飙至100.57亿元、垄断国内71.1%集换式卡牌市场的巨头，在资本市场面前却屡屡碰壁。 更刺眼的是时间倒计时。卡游与红杉中国、腾讯的对赌协议明确，必须在2026年6月前完成IPO，否则需"连本带利"回购1.35亿美元股份，还要支付每年 8%的利息，算下来光赔偿就超13亿元。 一边是年收百亿、毛利率71.3%的盈利神话，一边是IPO两度失效、合规争议缠身的尴尬；一边是对赌到期的紧迫压力，一边是资 ...