市场表现与资金流向 - 上证指数高开高走，放量上涨后再次突破4000点大关，沪深京三地半天成交1.65万亿元 [1] - 上证指数上涨1.07%，中午报收4011点，科创50指数上涨4.05%，中午报收1399点 [2] - 保险资金和ETF等资金有继续加仓意愿 [2] - 12月以股票型ETF为代表的机构资金出现抢跑，后续保险资金“开门红”叠加汇率升值驱动外资回流，增量资金入市有望强化春季行情趋势 [3] 市场驱动因素与前景展望 - “春季躁动”有所提前，牛市格局并未改变，预计1月A股行情依然继续向好 [2] - 具体原因包括人民币稳步上涨、国内流动性宽松、经济复苏预期向好以及政策面依然偏积极 [2] - 人民币汇率稳中有升，吸引外资回流A股及港股市场，“人民币资产”面临新一轮重估 [3] - 2026年为多重正面因素叠加年份，牛市基础仍较扎实，春季躁动已提前演绎 [3] - 宏观政策周期层面，2026年作为“十五五”开局之年，多部门正密集出台配套产业政策及投资规划，财政与货币政策协同发力，为市场营造友好流动性环境 [3] - 海内外宏观事件落地叠加市场结构性分化缓解，近期A股持续反弹，考虑到中央经济工作会议的积极定调，叠加人民币汇率持续升值，看好后续行情 [3] 行业与板块关注点 - 半导体、人工智能、新能源等新兴产业板块值得关注，上述领域或成为推动市场上行的重要力量 [2] - 建议重点关注人工智能相关标的，涵盖芯片、电力及网络设备、大模型及垂直模型企业等方向 [2] - 结构上，PPI和盈利的进一步回升仍需等待，拥挤度缓解后的科技成长板块有望占优 [3]