保险板块市场表现 - 截至新闻发布当日午间收盘，保险板块整体上涨5.84% [1][2] - 新华保险以7.53%的涨幅领涨板块，股价创历史新高 [2] - 中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保等主要保险公司股价均上涨超过4% [2] - 回顾2025年全年，保险股整体走强，其中新华保险涨幅达40.24%，中国平安涨29.91%，中国太保涨22.98%，中国人保涨17.45%，中国人寿涨8.54% [3] 行业基本面数据 - 2025年前11个月，保险业总计实现原保险保费收入57,629亿元，同比增长7.6% [3] - 其中，人身险公司实现保费收入41,472亿元，同比增长9.1% [3] - 财产险公司实现保费收入16,157亿元，同比增长3.9% [3] 资产端驱动因素 - 政策支持保险公司增加权益资产配置，监管部门引导险资入市并减轻其掣肘 [3] - 在利率低位和资产荒背景下，保险公司利差压力加大，对权益类资产的配置需求增加 [3] - 分红险转型背景下，险资长期提升权益配置比例的诉求提升，以加强产品竞争力 [3] - 根据测算，2026年预计将有约6,000亿元增量保险资金入市 [3] - 近期十年期国债收益率企稳于1.84%左右，未来若长端利率修复上行，将缓解保险公司新增固收类投资收益率的压力 [4] 负债端驱动因素 - 市场需求依然旺盛，预定利率下调和分红险转型将推动保险公司负债成本持续优化，缓解利差损压力 [4] - 当前新增保单具备利差益，预计市场对负债端的关注度将提升 [4] 机构观点与估值 - 市场上涨预期下，保险板块通常具备较强的业绩弹性与估值修复动能 [4] - 负债端景气度是保险股行情的重要支撑，2026年开年高景气的延续是2025年行情持续的重要支撑 [4] - 当前公募基金对保险股持仓仍然欠配，保险板块估值处于历史低位 [4] - 负债端与资产端均持续改善，预计保险板块估值仍有较大向上空间 [4]