市场表现 - 截至2026年1月5日，中证800证券保险指数强势上涨2.77% [1] - 成分股新华保险上涨7.73%，中国太保上涨6.92%，中国平安上涨5.98%，华林证券、中国人寿等个股跟涨 [1] - 保险证券ETF上涨2.76%，最新价报1.49元 [1] - 保险板块震荡走强，新华保险、中国太保续创历史新高 [1] 行业基本面 - 2025年前11个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6% [1] - 其中，人身险公司实现保费收入41472亿元，同比增长9.1%；财险公司实现保费收入16157亿元，同比增长3.9% [1] 产品与销售前景 - 传统险/分红险/万能险预定利率已分别降至2.0%/1.75%/1.0%，分红险与传统险预定利率轧差已由50bp收窄至25bp [2] - 考虑到分红险具备浮动收益空间，以及2025年以来上市险企总投资收益同比高增，分红实现率有望得到保障，未来分红险将成为保险市场主力产品 [2] - 在居民储蓄意愿高企、银行存款挂牌利率下调背景下，分红险“1.75%保底+浮动”收益IRR或在财富管理市场更具竞争优势 [2] - 2025年5月，五大行及招行1年/2年/3年/5年期存款挂牌利率分别降至0.95%/1.05%/1.25%/1.30% [2] - 春节效应下2026年1月工作日较去年同期增加，较低基数下1月新单销售有望实现较好增长，保费“开门红”或超预期 [2] 指数构成 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，该指数在中证800指数基础上选择证券保险行业内证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证800证券保险指数前十大权重股合计占比64.71% [3] - 前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险 [3]