施罗德投资表示，相信在"大而美法案"增加对消费者的财政支持下，美国经济增长至2026年将保持良 好。另一方面，当地劳动市场仍显脆弱，而这正是美联储双重政策目标的其中一环。 施罗德投资环球无约束固定收益主管Julien Houdain表示，主要经济体掀起新一轮加息预期，推高了债 券收益率，但施罗德认为此轮走势已反应过度。随着经济"软着陆"的可能性增加，这种市场错位正带来 具吸引力的入场时机。尽管美国依然是环球金融市场的主要影响因素，但过去一个月推动债息攀升的主 力却来自美国以外。亚洲、欧洲及美元区经济体已由原先预期减息，转为消化未来12个月的加息预期。 施罗德认为，在部分地区，市场的反应为时过早且幅度过大。 施罗德投资调高了经济"软着陆"情境的概率，这显然是该行认为最可能出现的结果。"硬着陆"的机会则 被调低，此举反映部分劳动市场指标，例如小型企业的招聘意愿已浮现初步回稳的迹象。同时，考虑到 短期通胀前景温和(相对于债券市场已反映的预期)、施罗德对2025年第四季经济增长温和放缓的预测， 以及新任美联储主席可能偏向鸽派，该行视经济"无着陆"为发生概率最低的情境。 因此，就纯粹的方向性押注而言，施罗德投资认为更佳 ...