行业状况 - 行业整体面临需求端波动带来的压力 [1] - 从历史经验看，降低增速预期、维护渠道健康是缓解库存周期波动的有效方法 [1] 公司经营策略与现状 - 公司当前正积极协助经销商去化库存 [1] - 公司渠道状况正逐步回归健康良性 [1] - 公司持续去库存，未来有望轻装上阵，再度起航 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025年每股收益为2.25元，对应最新市盈率为27倍 [1] - 预计公司2026年每股收益为2.66元，对应最新市盈率为23倍 [1] - 研究报告维持对公司“买入”的评级 [1]