市场表现与驱动因素 - 2025年美股在AI热潮和货币宽松预期推动下实现两位数涨幅并创历史新高 欧洲和亚洲股市也攀升至历史峰值[1] - 2025年七大科技巨头贡献了美股市场一半的收益[1] - 通胀回落及进一步降息预期提振债券市场 为美国国债投资者带来了五年来最好的年度表现[1] - 华尔街预计2026年美国 欧洲和日本的政府刺激浪潮以及AI繁荣将为全球经济增长重新注入动力[1] AI投资热潮引发的通胀风险 - AI数据中心建设等巨额投资本身是通胀力量 正以惊人速度消耗能源和先进芯片[2] - 摩根士丹利策略师指出 成本在上升而非下降 因为芯片成本和电力成本都在上涨[2] - 摩根大通策略师表示 不断改善的美国劳动力市场 刺激性支出及已实施的降息措施将使通胀保持在美联储2%的目标之上[2] - Aviva Investors指出 主要市场风险将来自央行结束降息周期甚至开始加息 因AI投资及政府刺激支出正在积聚价格压力[2] - 美世欧洲经济主管表示 通胀风险已经重新浮现 该公司直接管理6830亿美元资产 并为总计16.2万亿美元机构资产提供咨询[3] 成本上升对科技公司的影响 - 甲骨文股价因披露支出飙升而大跌[4] - 博通在警告其高利润率将受到挤压后股价下跌[4] - 惠普预计由于数据中心需求激增推高存储芯片成本 公司将在2026年下半年感受到价格和利润压力[4] - 资产管理公司Carmignac投资经理指出 随着加息风险增加 投资者给予大型AI股的市盈率估值将会下降[5] 对AI行业前景与资本支出的预警 - 德意志银行预计到2030年 AI数据中心的资本支出将高达4万亿美元[6] - 德意志银行分析师表示 项目快速推进可能导致芯片和电力供应瓶颈 使投资成本螺旋式上升[6] - 咨询公司Asia Group合伙人表示 成本井喷和消费者价格通胀将推高AI项目成本 并促使投资者重新思考是否追逐AI主题[6] - 该合伙人进一步指出 存储芯片成本通胀将推高AI集团价格 降低投资者回报 进而减少流入该领域的资金[6]