核心观点 - 米哈游凭借其游戏业务积累的充沛现金流，自2018年起积极进行风险投资，布局前沿科技与产业链上下游，目前其投资的两家公司（MiniMax与Suplay）即将迎来IPO，标志着其投资进入收获期 [2][3][15] - 米哈游的投资策略兼具产业协同与“情怀”驱动，不仅为被投公司提供资金，还提供订单、场景和战略支持，形成深度绑定，其投资风格大胆、随性，专注于押注由年轻技术人才主导的未来技术 [6][8][11][21] 近期IPO项目 - MiniMax (大模型公司)：将于1月9日在港交所IPO，米哈游是其天使轮投资方，上市前持股比例为7.34%，并被视为两家“领航资深独立投资者”之一 [2][6][15][18] - Suplay (潮流消费品公司)：已向港交所递交上市申请，米哈游是其最大外部投资方，持股比例高达11.86% [2][8][15][19] - 米哈游在这两家公司中既是重要股东又是核心产业合作伙伴，通过“投资+订单”模式深度参与，例如自2023年起将MiniMax的模型用于《崩坏：星穹铁道》的游戏开发环节 [7][18][19] 投资逻辑与产业协同 - 对MiniMax的投资：旨在绑定前沿AI技术，降低自研大模型的算力与研发成本，其全模态能力与游戏智能化需求高度契合，投资时间点精准卡位在大模型爆发前夜 [6][18] - 对Suplay的投资：旨在拓展IP衍生品版图，降低自研周边的供应链与渠道成本，并借助其渠道触达Z世代消费者，形成“游戏IP+衍生品消费”的商业闭环，合作产品如《崩坏：星穹铁道》“阮·梅造物”迷你手办在2024年GMV超过5000万元 [8][19] - 公司创始人或高管通常会进入被投公司担任董事（如刘伟任MiniMax非执行董事，吴頔任Suplay非执行董事），参与战略决策 [6][8] 投资版图与风格 - 投资起源与规模：大约从2018年开始，利用游戏业务产生的充沛现金流进行VC投资，至今已公开数十笔投资，早期围绕游戏领域，后扩展至前沿科技 [9][20] - 投资案例：投资领域天马行空，包括 - 脑机接口：2021年联合创办上海零唯一思，并投资上海交大附属瑞金医院脑病中心的相关研发 [9][20] - 商业航天：2022年5月参与民营火箭公司东方空间的4亿元A轮融资 [10][21] - 核聚变能源：领投能量奇点首轮融资，并在Pre-A轮再度加码，创始人称此举为“情怀”驱动 [10][21] - 投资风格：被形容为“最随性VC”，敢于押注国内VC极少触碰的前沿科技领域，投资标的多为相信技术改变世界的年轻创始人团队 [11][21][22] 技术战略与人才观 - 内部研发基础：早在2018年就成立了专注于AI和元宇宙的逆熵研究部，去年其自研大模型“秘法科技”已完成备案，据称能提升游戏研发效率30%+ [6][12][23] - 创始人聚焦前沿技术：2023年10月，联合创始人蔡浩宇卸任董事长，将更多精力投入前沿科技研究与应用，其新AGI创业公司Anuttacon于2024年9月成立，并在2025年发布了AI原生游戏Demo [12][23] - 核心人才观：认为未来游戏创造依赖于顶尖天才（前0.0001% 的精英）与AI，公司将人才视为AI军备竞赛的关键，积极招揽全球技术人才 [12][23][24]