核心观点 - A股跨年行情有望继续演绎，多重利好推动市场，包括人民币汇率强劲、流动性环境宽松、科技板块利好释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号 [1] - 科技主线行情仍有一定延续性，市场风险偏好较高，全球流动性宽松预期对高估值资产形成支撑，但需注意避免盲目追高拥挤方向 [2] - 行业景气度提升的重要信号是“涨价”，多个行业出现价格上行，应关注有色金属、基础化工、电力设备及TMT等领域的涨价品种 [3] 市场环境与流动性 - 今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年 [1] - 人民币汇率保持强劲，有利的外部环境或推动A股元旦后迎来“开门红”行情 [1] - 国内流动性环境整体宽松，有利于跨年行情的展开 [1] - 全球流动性进一步宽松的预期，有望为高估值科技资产提供支撑 [2] 行业与板块观点 - 科技板块利好集中释放，与宏观经济预期改善及资金面积极信号共同推动港股开年大涨，这些利好同样有望推动A股行情 [1] - 科技主线仍有一定延续性，当前市场风险偏好仍处于较高水平，为高弹性科技主题提供继续上行空间 [2] - 科技板块整体估值水平不低，但尚未进入狂热阶段，与历史上泡沫时期存在较大差距 [2] - 当前阶段可重点关注机器人、体育及非银板块 [2] - 对商业航天等高拥挤方向则不宜盲目追高 [2] - 行业景气提升主要体现在“涨价”，如有色金属中的黄金、白银、铜等价格大幅上行 [3] - 基础化工中的甲醇、沥青、天然橡胶价格边际抬升 [3] - 电力设备中的碳酸锂、氢氧化锂价格边际抬升 [3] - TMT中，半导体销售周期上行，行业景气度不减，多家晶圆代工与存储厂商近期相继向市场释放涨价信号 [3] - 除了关注主题性投资机会如机器人、自动驾驶外，应适当增加对“涨价”品种的关注度，如基础化工、电力设备（锂电池）、电子半导体等 [3]