沪镍市场行情与价格表现 - 2026年1月5日，沪镍主力月2602合约开盘报135000元/吨，盘中最高136120元/吨，最低133000元/吨，收盘报134100元/吨，上涨760元/吨，涨幅0.57%，成交量366893手 [1] - 同日现货市场，长江综合1镍均价报139450元/吨，较前一日上涨1450元，长江现货1镍均价报139800元/吨，较前一日上涨1800元，广东现货镍均价报142800元/吨，较前一日上涨100元 [1] - 2026年开年首个交易日，镍价高开高走，沪镍主力合约呈现高位震荡态势 [1] 核心驱动因素：供应端收缩预期 - 印尼2026年镍矿（RKAB）配额预计将大幅削减，构成供应端强烈收缩预期 [1] - 矿业巨头淡水河谷印尼因生产计划未获批而暂停开采，直接加剧市场对即时供应的担忧 [1][4] - 菲律宾雨季、刚果（金）地缘冲突升级等因素间接影响供应稳定性，共同构成强成本支撑与看涨预期 [1][2] - 但需注意，LME精炼镍库存仍处于高位，现实供应压力尚存 [2] 需求端与产业链格局 - 需求端呈现“长期强、短期弱”格局，新能源产业链（如三元材料）的长期需求为镍价提供底部支撑 [2] - 短期不锈钢及新能源领域处于季节性淡季，现货交投清淡，难以支撑价格持续大幅冲高 [2] - 产业链呈现“上紧下弱”格局，矿端成本支撑强劲 [3] - 龙头企业华友钴业成本优势显著，2026年业绩预期亮眼，并与特斯拉、宁德时代等头部客户锁定数百亿长单，反映下游需求韧性 [3] 市场展望与价格预测 - 短期内，镍价将在“供应收缩预期”与“需求淡季现实”间博弈，预计维持高位震荡格局 [5] - 沪镍主力合约需关注13.6万元/吨的关键压力位，下方支撑来自印尼政策成本与地缘风险溢价 [5] - 现货报价随盘面上涨，但成交清淡，呈现“有价无市”特征 [5] - 中长期走势取决于印尼配额政策最终落地情况与下游需求复苏力度 [5]