上周市场表现与价格走势 - 国际黄金价格上周大幅回落收跌，周初开盘于4537.12美元/盎司，录得当周高点4548.58美元后大幅跳水，日跌幅超过200美元，周三录得当周低点4274.54美元，最终周五收于4328.35美元 [1][3][10][12] - 全周价格振幅为274.04美元，相较于前周收盘价4532.26美元，最终收跌203.91美元，跌幅达4.5% [3][12] - 价格走势形成了“阴包阳”的看空技术形态，但整体上升趋势和看涨前景依然良好 [1][10] 近期价格驱动因素 - 利空因素：年末获利了结盘涌现、芝加哥商品交易所连续两次上调贵金属期货保证金、美国至12月27日当周初请失业金人数降至11月29日当周以来新低，共同对金价构成打压 [3][12] - 短期利多因素：1月5日（周一）金价高开18美元至4346.46美元，主要受周末地缘政治局势（美军行动、沙特空袭也门、伊朗反击威胁）引发的避险需求推动 [3][12] - 潜在风险：地缘局势推动通常为短线影响，高开缺口可能回补，且即将到来的彭博商品指数再平衡可能引发被动型基金的集中抛售 [4][14] 本周重点事件与数据展望 - 本周市场焦点为12月美国非农就业报告，这是美国政府结束创纪录停摆后统计的首个正常月份数据，任何就业市场放缓迹象都可能提前美联储降息预期 [5][14] - 市场预期当前数据可能利空金价，因此价格冲高后需注意回落风险 [5][14] - 此外，ISM制造业和非制造业PMI数据也将发布，投资者将用以评估美国经济健康状况及美联储未来降息时机 [5][14] 中长期基本面观点 - 回顾2025年，国际黄金价格全年涨幅最终为64.31%（最初涨幅为73.26%），国际白银全年涨幅最终为149%（最初涨幅为192%），整体涨幅依然惊人，看涨前景未变 [5][14] - 推动2025年上涨的利好因素仍在持续，包括美联储降息、经济担忧、地缘政治热点、央行购金和ETF资金流入 [5][15] - 展望2026年，黄金市场预计将继续受益于美联储降息预期、持续的地缘政治紧张、对冲通胀需求、各国央行强劲购金需求以及黄金ETF资金流入 [5][15] - 关键预测：由于特朗普对美联储人事的干预、就业市场疲软及中期选举压力，美联储可能在2026年上半年意外降息三次，这将推动金价再度上涨约30%，目标看向5000美元上方 [5][15] 技术分析观点 - 月线级别：金价在去年12月末明显回撤，收于趋势线阻力下方并形成倒垂看空形态，暗示后市有回调至4000-3900美元区域的风险；若1月能强势收阳，则可能打开涨至5500-6000美元的空间；若收于4300美元下方，则面临较大回调需求 [7][17] - 周线级别：上周形成阴包阳看空形态，暗示后市可能继续走低触及10周均线4230美元、乃至4000美元关口附近支撑；但由于均线呈多头排列，触及这些支撑位被视为入场看涨机会 [7][17] - 日线级别：1月5日高开后，尽管存在缺口回补风险，但连续出现止跌看涨形态，且价格位于中轨及30日均线上方，维持上行趋势；下方关键支撑位于4325美元（中轨）、4280美元（30日均线）及4200美元（60日均线），均为潜在的看涨入场位 [7][17] 短期交易参考点位 - 黄金：下方支撑关注4350美元或4320美元附近；上方阻力关注4415美元或4445美元附近 [9][19] - 白银：下方支撑关注73.50美元或72.30美元；上方阻力关注76.70美元或78.85美元 [9][19]