2025年公募基金业绩表现与广发基金案例分析 - 2025年公募主动权益基金业绩首尾分化严重 大约75只基金实现全年净值涨幅翻倍 同时有多只基金全年跌幅超过10% [2][8] - 广发基金旗下有多达6只全年跌幅超10%的主动权益产品 这6只产品均由基金经理王明旭管理 [2][8] - 王明旭在管基金总规模约为82.60亿元 其管理时间最长的广发内需增长2025年全年净值下跌约16.31% [2][10] 基金经理王明旭的投资操作与业绩分析 - 王明旭管理的广发内需增长在2025年经历了明显的重仓风格转型 一季度重仓地产、白酒、券商、银行 二季度地产股退出 新进美的集团、四方精创等个股 更换半数重仓席位 [3][10] - 三季度该基金银行股进一步退出前十重仓 强化了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等白酒股配置 另一半仓位配置于非主流的科技方向标的 [3][11] - 截至三季度末 其重仓股近三个月表现不佳 表现最好的晶科科技为零涨幅 年度涨幅约1.4倍的四方精创在近三个月录得微跌 [3][11] - 王明旭在三季报中解释其调仓逻辑为卖出估值合理的城商行 增持高端白酒及软件开发、IT服务类公司 但结果事与愿违 [4][11] 基金经理郑澄然的业绩表现与投资偏离 - 郑澄然在管8只基金2025年业绩分化巨大 其中2024年6月成立的广发碳中和主题2025年收益超过70% 但同时有5只基金收益不到20% [5][11] - 其管理时间最长的广发鑫享灵活配置2025年收益不足10% 该基金三季报显示重仓股偏离其擅长的新能源领域 配置了迈瑞医疗、药明康德等医药股以及燕京啤酒、新城控股等个股 [5][12] - 截至三季度末 其十大重仓股中仅有三只属于新能源范畴 重仓股年内没有一只涨幅超过70% 近三个月仅排在第十位的阿特斯上涨约16% [5][12] - 郑澄然在三季报中解释了对CXO医药和钢铁板块的配置逻辑 认为其有向上空间和业绩弹性 但这可能显示其对能力圈外赛道的判断出现偏差 [6][12] 广发基金主动权益团队整体状况 - 广发基金主动权益团队曾拥有刘格菘、傅友兴、郑澄然等知名基金经理 但2025年投资管理部总经理王明旭成为业绩短板 [2][8] - 公司力捧的从新华基金转投而来的刘彬 2025年业绩表现稀松平常 郑澄然的整体成绩单也仅为勉强及格 [2][8]