文章核心观点 - 美国对委内瑞拉的军事干预行动引发了金融市场震动，黄金白银价格因避险情绪和美元信用担忧而大幅上涨，但国际油价因全球供需基本面变化及对委内瑞拉长期产量增长的预期而反应平淡甚至下跌 [1][4] - 事件突显了特朗普政府外交政策的激进转向与区域霸权主义，其长期目标在于控制委内瑞拉的战略石油资源，但面临政治、法律及实际产能恢复的多重挑战 [2][3][10] - 尽管短期内地缘风险为油价提供支撑，但中长期看，若委内瑞拉局势稳定并引入美国资本与技术，其巨大的石油储量可能增加全球供应，从而对油价构成下行压力 [3][7] 贵金属市场反应 - 现货黄金价格强劲反弹，大涨近2%，冲破4400美元/盎司关口 [1] - 现货白银价格大涨逾4%，升破75美元/盎司 [1] - 黄金上涨背后反映出地缘紧张局势及市场对美元信用遭进一步侵蚀的担忧 [1] - 全球央行基于长远的储备多元化战略持续购金，为黄金长期牛市提供核心支撑 [2] 原油市场反应与基本面 - 布伦特原油开盘一度短暂下跌1.2%至60美元/桶，此后有所反弹，整体反应平淡 [1] - 2025年油价下跌超过18%，创下自新冠疫情暴发以来最猛烈的年度跌幅，主因是供应增长超过需求 [4] - 欧佩克+维持暂停增产计划，反映出产油国对需求疲软的担忧远甚于对局部地缘冲突的反应 [5] - 高盛维持2024年布伦特原油均价56美元/桶和WTI原油均价52美元/桶的预测不变 [7] 委内瑞拉石油产业现状 - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量，约为3030亿桶，占全球约17%，价值高达17万亿美元 [3][5] - 目前石油日产量已降至不足100万桶，不到全球产量的1% [5] - 在美国制裁和封锁下，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）出口量已几乎降至零，储存能力耗尽，并已开始削减原油产量 [6] - 雪佛龙是唯一在委内瑞拉作业的美国大型石油公司，但其货物运输也已从1月1日起停止 [5] 美国行动的战略意图与挑战 - 美国行动的核心原因在于觊觎委内瑞拉的重质原油资源，其与美国本土的轻质原油具有极强的互补性 [8] - 特朗普表示将让美国大型石油公司进入委内瑞拉，投入数十亿美元修复破损的石油基础设施 [9] - 然而，委内瑞拉原油产量的恢复将是一个漫长而艰难的过程，受制于基础设施溃败、法律风险及政治不确定性，可能需要数年时间 [9][10] - 历史经验表明，强制政权更迭很少能迅速稳定石油供应，且美国公司在伊拉克和利比亚的类似行动并未带来显著的石油利益 [10] 中长期市场影响展望 - 短期内地缘紧张局势升级可能推高风险溢价，WTI原油和布伦特原油或分别上冲至60和63美元/桶附近 [7] - 中长期看，若美国掌握控制权并推动其石油企业重返，委内瑞拉巨大的开采潜力可能推高全球原油总供应量，给油价带来显著下行压力 [3][7] - 驱动黄金长期牛市的核心逻辑（地缘紧张、信用对冲、央行购金）并未改变，在全球货币信用体系重构背景下，黄金有望持续获得上涨动力 [2]