市场表现与历史纪录 - 2026年1月5日，上证指数上涨1.38%，重返4000点 [1] - 自2025年12月17日至今，上证指数实现日线12连阳，创1992年3月以来最长连阳纪录，也创下1996年±10%涨跌停板制度实施以来的连阳纪录 [1] - 1992年3月以来，上证指数出现过三次11连阳，分别为1992年5月、2006年6月和2017年12月至2018年1月 [1] 机构观点与市场展望 - 高盛建议2026年高配A股和港股，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% [2] - 高盛认为上市公司盈利增长加速的驱动因素包括AI应用、“出海”趋势和“反内卷”政策 [2] - 高盛指出中国股市当前估值相比全球同业存在显著低估 [2] - 银河证券表示，元旦假期期间港股市场与人民币汇率走强有助于提振投资者信心，A股市场或延续结构性行情 [2] - 银河证券认为，在政策预期与产业趋势突破等因素支撑下，“春季躁动”行情可能提前开启 [2] - 中金公司认为，弱美元推动全球经济共振修复，带动国内出口增速和公司利润改善 [3] - 中金公司指出，全球货币政策和流动性都趋于宽松，推升A股和港股估值 [3] 驱动因素与投资主题 - 高盛认为2026年中国出口存在结构性上行空间，投资在政策支持下有望反弹，政策对服务消费更加重视 [2] - 高盛预计未来几年中国的出口和经常账户可能会保持强劲 [2] - 银河证券展望2026年，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好 [2] - 银河证券建议关注盈利修复逻辑下，具备业绩兑现能力的科技龙头、受益于价格水平回暖预期的周期板块 [2] - 中金公司认为，在弱美元和国内政策催化下，更多海外资金和长线资金入市有望从资金端提振A股 [3] - 中金公司指出，从结构上看，以科技和出海为代表的“新经济”在基本面和回报方面有望持续表现 [3]